第一章 行业概况

生产和销售铁矿石的行业。铁矿石是钢铁生产企业的重要原材料，天然矿石（铁矿石）经过破碎、磨碎、磁选、浮选、重选等程序逐渐选出铁。铁矿石是含有铁单质或铁化合物能够经济利用的矿物集合体。

图 铁矿石行业产业链

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

铁矿石的不同分类及特点：

按含铁矿物种类分：磁铁矿石、赤铁矿石、假象或半假象赤铁矿石、钒钛磁铁矿石、褐铁矿石、菱铁矿石以及由其中两种或两种以上含铁矿物组成的混合矿石。

按有害杂质含量分：铁矿石中包含有害杂质S、P、Cu、Pb、Zn、V、Ti、Co、Ni、Sn、F、As，按照其含量的高低，可分为高硫铁矿石、低硫铁矿石、高磷铁矿石、低磷铁矿石等。

按工业类型分：分为可利用与暂时不可利用的铁矿石。可利用的铁矿石包括炼钢用铁矿石、炼铁用铁矿石、需选铁矿石。工业上暂不能利用的铁矿石，即表外铁矿石，矿石含铁量介于最低工业品位与边界品位之间。

截至2023年1月11日，iFinD铁矿石板块沪深成分股个数为5，近几年有小幅变化。企业总市值近年来波动较大，整体呈现波动上升态势，截至2023年1月11日总市值达到502．63亿元。

图 成分股总市值

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第二章 商业模式和技术发展

2．1 铁矿石行业产业链

铁矿石行业是重要的上游行业，中游为铁矿石冶炼、钢加工制造及成品生产制造，下游衔接制造业、房地产及基建领域。全产业链中上游铁矿石和中游钢铁行业，均受到下游制造业、房地产与基建需求影响，整条产业链传导作用自下而上，下游需求影响钢铁产量，进而影响对于上游原料的需求。

当前我国铁矿石主要分为进口及国内开采两部分，我国铁矿石储量较大，但近年来由于制造业转型升级与生态环境保护政策日益收紧，铁矿石开采量有所收缩，我国在铁矿石上对国外进口铁矿石的依赖度较大。同时，由于铁矿石需求主要受到产业链中下游行业影响，因此铁矿石行业议价能力不强，国内集中度较大。

图 铁矿石月产量与月进口量

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2．2 商业模式

随着国内新一轮建设的快速扩张，下游对钢材料及相关产品的需求量仍然旺盛，从而显著带动上游铁矿石需求量上升。

从生产流程看，在矿石开采部分，由于国内铁矿石普遍品位较低，开采难度较大、成本较高，因此铁矿石大量通过从澳大利亚、巴西等国家进口。铁矿石开采属于重资产行业，在设备等方面的成本较大。一般的商业模式为：购入机器设备对铁矿进行开采，扣除生产过程中的机器设备折旧等成本，减去员工薪酬、电费、运输费等支出，最终向下游用户出售铁矿石获得利润。

图 铁矿石行业研究视角

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2．3 技术发展

对国内钢铁产业的各个专利申请人的专利数量进行统计，排名依次为：金岭矿业、河钢资源、大中矿业、海南矿业、ST广珠。

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铁矿石行业作为钢铁行业等行业的基础，最根本的发展方向，在于充分探明我国铁矿储藏量、有效开发铁矿存量，同时保证降低生态负荷，优化生产工艺，以最高的效率向社会提供足量的优质铁矿石，满足国家建设和经济发展。

铁矿选矿技术

面对我国具有贫矿多、复合矿石多、矿体结构负责等特征的铁矿资源，提升我国铁矿石的选矿水平和铁矿石利用率，对我国钢铁工业发展具有重要意义。

我国铁矿资源平均品位只有约32．67％，显著低于世界平均品位，因此应当加强铁矿石资源的基础研究工作，有效掌握铁矿石资源的内在结构、颗粒度、品性等特征。由于我国铁矿石资源品质差异大，应当深化磨矿分级技术研究，坚持一案一策模式对不同矿石采用不同的研磨工艺，并针对具体要求进行相关新型选矿设备的研制。目前在铁矿石开采中应用的捕收剂仍以脂肪酸类捕收剂为主，应着力研究符合我国铁矿石特征的新型捕收剂，使操作流程简单化且污染物排放降低。

铁矿采矿技术

以节能降耗、减轻污染为原则，针对深部、开采难度大的铁矿资源，发展安全高强度的采矿技术；强化综合利用与资源循环，发展铁矿露天转地下开采和深部开采利用技术；基于人工智能等新兴技术，开发新型自动化程度更高的采矿技术，强化对开采难度大、开采深度大等铁矿的开采力度。

2．4 政策监管

行业主管部门及管理体制

国家发展和改革委员会及国家工业和信息化部对该行业进行宏观调控。中国钢铁工业协会（简称中钢协，国资委冶金机关服务局），是中国钢铁行业全国性行业组织，2022年7月28日，中国钢铁工业协会召开常务理事会议，审议通过了关于成立中国钢铁工业协会铁矿石工作委员会的议案。

相关政策

铁矿石行业是钢铁行业的基础，为推动工业与先进制造业发展，铁矿石行业应当持续深化改革，推动提质增效，为国家钢铁行业发展贡献力量。党的十九大以来，为了促进铁矿石行业的高质量发展，推动行业加速转型升级，从重要到地方均出台了一系列扶持政策，为铁矿石行业发展提供了良好保障。

表 国家及地方的行业主要法律法规

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