第一章 行业概况

1.1 简介

铁矿石行业是指从地壳中开采铁矿石，经过破碎、筛选、洗选等步骤，使其达到工业上可用的标准的一整套产业。这个行业涵盖了从开采到运输，再到冶炼和销售的全过程。它是全球制造业，尤其是钢铁工业的基础。

铁矿石的不同分类及特点：

按含铁矿物种类分：磁铁矿石、赤铁矿石、假象或半假象赤铁矿石、钒钛磁铁矿石、褐铁矿石、菱铁矿石以及由其中两种或两种以上含铁矿物组成的混合矿石。

按有害杂质含量分：铁矿石中包含有害杂质S、P、Cu、Pb、Zn、V、Ti、Co、Ni、Sn、F、As，按照其含量的高低,可分为高硫铁矿石、低硫铁矿石、高磷铁矿石、低磷铁矿石等。

按工业类型分：分为可利用与暂时不可利用的铁矿石。可利用的铁矿石包括炼钢用铁矿石、炼铁用铁矿石、需选铁矿石。工业上暂不能利用的铁矿石,即表外铁矿石,矿石含铁量介于最低工业品位与边界品位之间。

1.2 发展历程

中国对铁矿石的开采和利用可以追溯至公元前770年，随着钢铁工业的发展，中国铁矿石行业迅速崛起。1952年，中国启动了第一个五年计划，正式开始大规模开采利用铁矿石。中国铁矿石行业的发展历程可分为萌芽期、启动期、高速发展期和成熟期，目前正处于成熟期。

1949年中华人民共和国成立，标志着中国铁矿石行业进入萌芽期。自1952年起，中国政府制定了一系列五年计划，研究铁矿石开采工艺和利用技术。工业炸药开始应用于铁矿石开采，使得铁矿石大规模开采成为可能。这一时期，中国铁矿石行业呈现计划性生产特征，政府统一制定开采计划，铁矿石产运需关系较为稳定，基本满足了当时社会经济发展需求，为中国工业化奠定了坚实基础。

1978年，中国实行“对内改革、对外开放”政策，宏观经济快速发展，钢铁需求持续扩大，推动铁矿石行业进入启动期。这一时期，中国铁矿石行业引入市场竞争机制，部分企业获得自主经营权，可以自主安排生产计划并自行定价。随着市场调节机制的引入，中国铁矿石行业发展迅速，市场规模不断扩大。

2003年至2014年，中国宏观经济持续高速增长，基础设施建设和房地产行业蓬勃发展，钢铁需求迅速扩大，推动铁矿石行业进入高速发展期。自2003年起，中国超越日本成为世界第一大铁矿石进口国。国内铁矿石供应不足，中国积极加入全球铁矿石市场，进口量持续攀升。大型国营企业和中小型民营企业纷纷涌现，铁矿石开采量迅速增加，推动行业进入高速发展阶段。国际铁矿石进口贸易繁荣，民营资本活跃，共同铸就了这一时期的辉煌。

2015年至今，中国宏观经济增速放缓，全球铁矿石市场产能过剩，国际铁矿石价格下降。淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG等国际四大矿企持续扩产，中国铁矿石因品位低、成本高，与国际低成本矿山相比竞争力不足。铁矿石价格受到国际市场冲击，企业生产运营受到限制。与此同时，钢铁行业产能过剩影响下游需求，铁矿石行业发展趋于平稳。未来，随着中国宏观经济回暖，基础设施建设力度加大，本土铁矿石产量有望逐步回升。

1.3 行业现状

根据美国地质调查局的数据，2023年中国的铁矿石储量约为200亿吨，位居全球第四，占全球储量的10.53%。然而，中国铁矿石的平均品位仅为34.5%，在全球主要铁矿石储量国家中最低，远低于全球平均的45.79%。按金属铁含量计算，2023年中国铁矿石资源含铁量为69亿吨，占全球总量的7.93%。

图 2023年主要铁矿石储量国家的铁矿石品位情况

来源：资产信息网 千际投行 USGS

自然资源部发布的《中国矿产资源报告2023》指出，2022年中国铁矿石储量为162.46亿吨，比上一年增长1.22亿吨，主要分布在辽宁、四川、内蒙古等地。虽然中国铁矿石资源总量相对丰富，但可开发利用的资源短缺，整体呈现出品位低、贫矿多、中小型矿多、矿石类型复杂的特点。根据国家统计局的数据，2019年中国铁矿石查明资源储量达到853亿吨。由于资源开发利用难度大，中国铁矿石对外依赖度高，自给能力差。

当前，中国经济处于稳步复苏的关键时期，钢铁工业作为基础材料产业，对国民经济发展至关重要，是现代化强国建设的重要支撑。铁矿石作为钢铁工业的重要原材料，提高自给能力对于保障供应链安全和经济可持续发展具有重要战略意义。

从产业层面来看，近期铁矿石的供需基本面中性偏弱。供给端，海外主流矿石的发运环比回升，非主流矿石发运的同比增量较大，帮助港口库存快速积累。需求端，下游钢厂的高炉复产相对谨慎，铁水产量近期已基本完成筑底。尽管供需基本面宽松，但宏观预期支撑依然较强。近期，国内多个一二线城市再度出台房地产刺激政策，财政部发布超长期特别国债的发行安排，这些政策对黑色金属下游的房地产和基建等终端板块的需求预期形成有效支撑。叠加海外市场对美联储降息预期走强，矿价短期内或将继续高位震荡。

2024年以来，国际地缘政治博弈日益激烈，对全球供应链稳定性和资源安全带来了显著挑战。尤其是铁矿石这类对工业生产至关重要的大宗商品，其国际贸易受到显著影响，价格波动加大，供应稳定性风险陡增。一季度，铁矿石价格从1025元/吨下跌至730元/吨左右，自4月份以来再次反弹至900元/吨以上。

图 铁矿石现货价变动趋势 (2023年至今）

来源：资产信息网 千际投行 iFinD

千际投行认为，中国铁矿石行业在资源储量、供需基本面和国际环境方面都面临着复杂的局面。未来，随着政策支持和市场需求的变化，中国铁矿石行业需要在自给能力提升、资源利用效率和国际市场竞争力方面不断努力，才能在全球铁矿石市场中保持稳定和发展。

第二章 产业链、商业模式及政策监管

2.1 产业链

中国铁矿石行业产业链已发展成熟，主要分为三个环节：上游、中游和下游。上游参与主体为铁矿石生产设备供应方；中游主体为铁矿石开采企业；下游主体为钢铁企业，是铁矿石的主要消耗端。

图 铁矿石产业链

来源：资产信息网 千际投行 iFinD

当前中国铁矿石主要分为进口和国内开采两部分。尽管中国铁矿石储量较大，但由于政府推动产能优化和生态环境保护政策的日益收紧，铁矿石开采量有所收缩，对国外进口铁矿石的依存度较高。此外，铁矿石需求主要受到中下游行业的影响，因此铁矿石行业的议价能力不强，国内资源集中度较高。中国铁矿石开采业务主要分为矿企自采、专业分包和整体外包三种模式，其中矿企自采或专业分包的比例约80%，整体外包的比例约20%。下游钢铁市场将持续稳步增长，带动铁矿石市场需求稳步上升。

在上游，矿山机械设备制造商和民用爆破器材生产商是主要参与者。矿山机械设备包括矿用卡车、矿用挖掘机、铲运机及钻机。这些设备制造企业如三一重工和徐工集团，不仅供应国内市场，还成功进入全球市场。由于机械设备制造工艺和专利水平较高，这类企业具有较强的议价能力。

民用爆破器材主要用于矿山表面土石方剥离作业及铁矿石开采环节，属于铁矿石开采的消耗品。主要产品包括工业炸药、工业雷管和工业索类。中国民爆行业主要生产区域集中在内蒙古等矿产资源富集地，市场竞争相对温和，呈区域性垄断格局。民用爆破器材生产企业相对于中游企业具有较强的议价能力，但其成本占铁矿石开采成本的比例较小。

在中游，铁矿石开采企业主要采用矿企自采和专业分包相结合的模式。分包模式在一定程度上能够有效降低运营和维护成本，推动行业健康发展。典型代表企业如金诚信，提供矿山工程建设、采矿运营管理、矿山设计与技术研发、矿山设备制造等一体化综合运营服务。

在下游，钢铁行业是铁矿石的主要消耗领域。中国是全球最大的钢铁生产和消费国，2022年钢材表观消费量为128358.5万吨，同比下降5.5%。中国生铁产量超过8.6亿吨，粗钢产量超过10.13亿吨。中国钢铁行业保持稳定发展态势，但区域分化程度较大。华东、华中、华南、华北是钢材产品主要消费地区。西北地区受运输成本影响，本地企业呈现区域垄断现象；东北、西南、华中地区钢铁企业发展时间早，产量集中度较高；华东地区钢铁企业市场活跃度大，竞争激烈。整体来看，中国钢铁企业两级分化严重，缺乏具有国际竞争力的优势企业。受进口铁矿石价格冲击，下游钢铁企业相对于中游铁矿石开采企业具有较高议价能力。

2.2 商业模式

铁矿石行业的商业模式主要涉及到铁矿石的开采、加工和销售。首先，铁矿石公司需要进行勘探活动以确定铁矿石的储量和品质。这通常涉及到地质勘查和钻探活动。

一旦确定了矿藏，公司就会进行开采活动。这包括挖掘和运输铁矿石，通常使用重型设备和大型车辆。然后，铁矿石需要进行一系列的加工步骤，包括破碎、筛选和洗选，以提高其品质到工业可用的标准。

图 铁矿石行业研究视角

资料来源：资产信息网 千际投行

销售则是铁矿石行业的最后一个环节。铁矿石主要销售给钢铁制造商，这些制造商将其用于制造各种产品，如建筑用钢、汽车和家用电器等。销售模式可能包括长期合同、现货市场交易以及基于市场价格的短期合同。

此外，许多大型铁矿石公司还致力于研发新的开采和加工技术，以提高效率和降低成本。他们还需要遵守环保法规，同时努力降低开采活动对环境的影响。

总的来说，铁矿石行业的商业模式需要平衡开采和加工的成本、市场需求和价格以及环保要求，以实现可持续的利润和增长。

2.3 技术发展

铁矿石行业的技术发展主要集中在提高效率、降低成本和降低环境影响这三个方面。以下是几个关键的技术发展领域：

自动化与机器人技术：许多矿业公司正在采用自动化设备，如无人驾驶的卡车和钻探设备，以提高生产效率和安全性。机器人技术也被用于在危险或难以接近的地方进行工作。

数据分析与预测模型：通过收集和分析大量数据，矿业公司可以更好地理解矿藏的地质特征，预测生产趋势，并优化工作流程。预测模型也可以帮助公司预测市场需求和价格波动，以更好地制定销售策略。

环保技术：面对日益严格的环保法规和社会期望，铁矿石公司正在研发和采用各种环保技术。这包括减少废弃物排放，提高能源效率，以及开发新的加工技术以减少对环境的影响。

矿石质量改进：新的加工技术正在开发中，以提高铁矿石的质量和纯度。这包括使用更高效的破碎和筛选设备，以及开发新的矿石处理方法。

透明度和可追溯性：随着社会对企业社会责任的关注增加，矿业公司正在开发新的技术和系统，以提高其业务的透明度和可追溯性。这包括使用区块链技术来追踪矿石的来源，以及建立更有效的环境和社会影响报告系统。

通过对国内钢铁产业的各个专利申请人的专利数量进行统计，排名依次为：金岭矿业、河钢资源、大中矿业、海南矿业、ST广珠。

资料来源：资产信息网 千际投行

我国铁矿石行业作为钢铁行业等行业的基础，最根本的发展方向，在于充分探明我国铁矿储藏量、有效开发铁矿存量，同时保证降低生态负荷，优化生产工艺，以最高的效率向社会提供足量的优质铁矿石，满足国家建设和经济发展。

铁矿选矿技术

面对我国具有贫矿多、复合矿石多、矿体结构负责等特征的铁矿资源，提升我国铁矿石的选矿水平和铁矿石利用率，对我国钢铁工业发展具有重要意义。

我国铁矿资源平均品位只有约32.67%，显著低于世界平均品位，因此应当加强铁矿石资源的基础研究工作，有效掌握铁矿石资源的内在结构、颗粒度、品性等特征。由于我国铁矿石资源品质差异大，应当深化磨矿分级技术研究，坚持一案一策模式对不同矿石采用不同的研磨工艺，并针对具体要求进行相关新型选矿设备的研制。目前在铁矿石开采中应用的捕收剂仍以脂肪酸类捕收剂为主，应着力研究符合我国铁矿石特征的新型捕收剂，使操作流程简单化且污染物排放降低。

铁矿采矿技术

以节能降耗、减轻污染为原则，针对深部、开采难度大的铁矿资源，发展安全高强度的采矿技术；强化综合利用与资源循环，发展铁矿露天转地下开采和深部开采利用技术；基于人工智能等新兴技术，开发新型自动化程度更高的采矿技术，强化对开采难度大、开采深度大等铁矿的开采力度。

2.4 政策监管

中国铁矿石行业的政策监管体系在过去数十年中逐渐完善，特别是在近些年来，国家出台了一系列政策文件，以增强铁矿石供给能力，推动行业的高质量发展。

表 铁矿石相关政策文件

资料来源：资产信息网 千际投行

早在2016年，国家发改委发布的《钢铁工业调整升级规划（2016-2020年）》中就明确提出，支持有条件的企业集团或联合体采用独资、合资等多种方式，稳步推进优质、低成本的矿产资源境外生产基地建设和海外优质矿山资源股权投资。此外，该规划还强调要持续推进国内重点成矿区带的勘探工作，进一步摸清我国铁矿资源的家底。

进入“十四五”时期，政策围绕增强铁矿石供给能力出台了多份重要文件。2021年，自然资源部在《关于政协十三届全国委员会第四次会议第1513号（经济发展191号）提案答复的函》中提出，将继续强化基础地质工作，并将铁矿列为战略性矿产国内找矿行动的主攻矿种。同年，工业和信息化部、科学技术部、自然资源部联合发布《“十四五”原材料工业发展规划》，该规划指出要落实战略性矿产资源有关规划要求，实施战略性矿产国内找矿行动，实现找矿增储，支持铁矿石、铜矿、稀土等国内重点矿山建设，遴选建设一批重要无机非金属矿产资源高效开发利用基地。同时，规划还鼓励企业规范开展境外资源勘探开发，建设采选冶一体化等综合性资源基地。

2022年，工信部发布的《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》中进一步强调，要充分利用国内国际两个市场、两种资源，强化国内矿产资源的基础保障能力，推进国内重点矿山资源开发，鼓励企业开展港口混矿业务，发挥港口库存对资源保障的缓冲作用。该指导意见指出，按照市场化原则，加强国际铁矿石资源开发合作，提升资源保障能力。

这些政策文件的出台，旨在通过多种途径提升中国铁矿石的供应保障能力。一方面，通过强化国内矿产资源的勘探和开发，加大对国内重点矿山的支持力度，提升国内矿产资源的自给率。另一方面，通过支持企业“走出去”，积极参与全球矿产资源的开发和投资，建立稳定的海外矿产资源供应渠道，保障国家资源安全。此外，通过推进港口混矿业务等措施，增强国内矿产资源的供应弹性，减少市场波动对资源供给的影响。

第三章 财务、风险及竞争分析

3.1 财务分析和估值方法

行铁矿石行业的综合财务分析主要需要考虑以下几个步骤：

1. 行业概况：了解铁矿石行业的基本情况，包括行业规模，增长率，主要参与者，供应链，政策环境等。行业概况的了解可以帮助你理解企业在行业中的地位，以及行业的整体竞争格局。

2. 公司选择：选择要分析的具体公司，可以是行业内的领导者，也可以是新兴的挑战者。选择的公司需要具有一定的代表性，以便让你的分析结果更有普遍性。

3. 财务报表分析：这是财务分析的核心，你需要详细阅读公司的财务报表，包括资产负债表，利润表和现金流量表。主要的分析工具有比率分析（如流动比率，杠杆比率，盈利能力比率等），财务报表中的趋势分析，以及与行业其他公司的对比分析。

4. 风险分析：除了财务数据，还需要考虑公司的风险因素，如市场风险，信用风险，操作风险等。这些风险因素可能会对公司的财务状况产生影响。

图 综合财务分析

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

5. 估值和预测：基于以上的分析，可以做出公司的估值和预测。常见的估值方法有市盈率估值法、PEG估值法、市净率估值法、市现率、P/S市销率估值法、EV企业价值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估净资产估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF现金流折现估值法、红利折现模型、股权自由现金流折现模型、无杠杆自由现金流折现模型、净资产价值法、经济增加值折现模型、调整现值法、NAV净资产价值估值法、账面价值法、清算价值法、成本重置法、实物期权、LTV/CAC（客户终身价值/客户获得成本）、P/GMV、P/C(customer)、梅特卡夫估值模型、PEV等。

3.2 驱动因子

中国铁矿石行业的发展受多种因素的驱动，这些因素共同作用，推动了行业的持续增长和稳定发展。

首先，宏观经济环境是铁矿石行业发展的重要基础。随着中国经济的持续增长，基础设施建设和工业化进程不断推进，对钢铁的需求也随之增加，从而直接带动了铁矿石需求的上升。近年来，中国政府实施了一系列经济刺激政策，加大基建投资力度，这进一步增强了对铁矿石的需求，推动了行业的发展。

其次，基础设施建设是铁矿石需求的重要推动力。中国的城市化进程和大规模的基础设施项目，如城市建设、交通运输网络扩展、高铁项目以及港口建设等，都需要大量的钢铁作为基础材料。而钢铁生产离不开铁矿石，这些基础设施项目的持续推进为铁矿石行业提供了强劲的市场需求。

钢铁工业的发展也是推动铁矿石行业的关键因素。作为全球最大的钢铁生产和消费国，中国的钢铁工业对铁矿石的需求巨大。随着钢铁工业的发展，尤其是在高附加值钢材和高性能钢材需求增加的背景下，对优质铁矿石的需求也在不断上升。钢铁行业的持续发展对铁矿石行业形成了强大的拉动作用。

政策支持对铁矿石行业的发展起到了重要的推动作用。例如，《钢铁工业调整升级规划（2016-2020年）》支持企业集团通过多种方式获取境外优质矿产资源，增强铁矿石供给能力。此外，"十四五"期间，相关政策继续强调提高铁矿石自给能力和保障矿产资源安全，推动铁矿石行业的稳定发展。

国际市场环境的变化也对中国铁矿石行业产生影响。近年来，国际矿业巨头如淡水河谷、力拓、必和必拓等企业的产能扩张，使全球铁矿石供应相对充足，价格相对稳定。同时，中国积极参与国际铁矿石市场，通过增加进口满足国内需求，进一步稳定了国内市场供给。

最后，科技进步与创新为铁矿石行业的发展提供了技术支持。通过提高开采技术、优化生产工艺和应用智能化管理手段，铁矿石开采和利用效率不断提升，开采成本逐步降低。这不仅增强了国内铁矿石的市场竞争力，也促进了行业的可持续发展。

在以上这些因素的共同作用下，中国铁矿石行业未来有望继续保持稳定增长，为国民经济的发展提供坚实的资源保障。

3.3 风险分析

中国铁矿石行业在未来的发展中面临多方面的风险，这些风险可能会对铁矿石价格和市场稳定性产生显著影响。

表 常见行业风险因子

资料来源：资产信息网 千际投行

首先，经济增速不及预期是一个重要的风险因素。中国经济的增速直接影响到下游用钢需求。如果经济增速放缓，将导致建筑、制造等钢铁需求大户的需求减少，从而降低对铁矿石的需求。这种需求的下降会对铁矿石价格形成下行压力，影响整个行业的盈利能力。

其次，粗钢限产超预期也是一大风险。为了实现环保目标和产能过剩治理，中国政府对粗钢产量实施了严格的限产措施。如果这些限产措施超出预期，将导致生铁及粗钢产量大幅减少，从而减少对铁矿石的需求。这种供需失衡会压制铁矿石价格，进而影响矿业公司的收益。

另外，国产铁矿石增量超预期也可能对市场产生负面影响。随着技术的进步和勘探力度的加大，国内铁矿石的产量有可能超出预期。如果国产铁矿石供给显著增加，将导致市场供应过剩，压低铁矿石价格，进一步加剧市场竞争。

进口铁矿石数量超预期同样是一个需要关注的风险。中国是全球最大的铁矿石进口国，主要从澳大利亚和巴西等国家进口大量铁矿石。如果进口铁矿石数量超出预期，将导致市场供给进一步增加，对铁矿石价格形成压力。这种情况下，国内铁矿石企业将面临更大的市场竞争压力。

此外，废钢消耗量超预期也是一个潜在的风险因素。近年来，随着环保政策的推动和废钢资源的增加，废钢在炼钢中的应用逐渐增加。如果炼钢用废钢消耗量大幅增加，将进一步替代铁矿石的需求，导致铁矿石市场需求减少，价格下降。

最后，美联储的货币政策也会对铁矿石市场产生影响。美联储降息不及预期将支持美元的强势地位，压制铁矿石等大宗商品的价格。美元走强意味着以美元计价的铁矿石价格相对上涨，降低国际市场的购买力，从而影响全球铁矿石需求和价格。

我们认为，中国铁矿石行业面临的风险多样且复杂。经济增速、粗钢限产、国产铁矿石和进口铁矿石供给、废钢消耗量以及美联储货币政策等多方面因素，都可能对铁矿石市场产生重要影响。行业企业需要密切关注这些风险因素，采取积极的应对措施，以保持市场的稳定和可持续发展。

3.4 竞争分析

根据最新数据显示，截至2024年5月23日，中国铁矿石行业目前共有6家上市企业，总市值达到584.96亿元，同比增加了8.3%。这些企业在A股总市值中占比0.07%，这一比例虽然较小，但显示了该行业在资本市场的稳定地位。平均上市时长为15年，其中金岭矿业的上市时间最长，已达28年。这些数据表明，中国铁矿石行业的企业在资本市场上有着一定的历史和积累，显示出行业的成熟度和稳定性。

中国铁矿石行业的竞争状况可以通过SWOT框架来进行分析，包括优势、劣势、机会和威胁四个方面。

图 SWOT分析

资料来源：资产信息网 千际投行

优势方面，中国铁矿石行业具有资源优势和市场需求的强劲支持。首先，中国拥有丰富的铁矿石资源，特别是在河北、辽宁、山西等地，储量较为可观。其次，中国是全球最大的钢铁生产和消费国，对铁矿石的需求量巨大，支撑了国内铁矿石行业的持续发展。此外，中国铁矿石行业在技术和设备方面也取得了显著进展，许多企业已经具备先进的开采和加工技术，提高了生产效率和产品质量。

劣势方面，中国铁矿石行业存在对外依赖度高和环保压力大的问题。尽管国内铁矿石资源丰富，但其品质相对较低，开采成本较高，使得中国对高品位进口铁矿石的依赖度较高。每年大量进口铁矿石，导致市场受国际价格波动影响较大。同时，铁矿石开采和加工过程中产生的环境污染问题也日益严重，国家对环保的要求越来越高，加大了企业的运营成本和管理难度。此外，铁矿石行业面临的产能过剩问题也较为突出，市场竞争激烈，企业盈利能力受到一定影响。

机会方面，国家政策支持和技术创新为中国铁矿石行业的发展提供了重要机遇。近年来，国家出台了一系列政策，鼓励国内企业加强铁矿资源的勘探和开发，提高资源利用效率，减少对外依赖。《钢铁工业调整升级规划（2016-2020年）》和《“十四五”原材料工业发展规划》等文件都强调了增强铁矿石供给能力的重要性。同时，随着科技的进步，智能化、自动化等先进技术在铁矿石开采和加工中的应用日益广泛，有助于提高生产效率和资源利用率。此外，“一带一路”倡议的推进，为国内企业拓展国际市场、获取海外优质资源提供了更多机会。

威胁方面，经济增速放缓和国际市场波动对中国铁矿石行业构成挑战。首先，中国经济增速放缓将直接影响下游钢铁行业的需求，从而抑制铁矿石市场需求，压低价格。其次，国际铁矿石市场的不确定性和价格波动也是一大威胁。主要进口来源国如澳大利亚和巴西的供应情况、国际政治局势的变化、美元汇率波动等因素都会对中国铁矿石市场产生重大影响。此外，全球范围内的环保政策趋严，对高污染行业的限制和要求不断提高，迫使铁矿石企业在环保投入上增加成本，面临更大的经营压力。

综上所述，中国铁矿石行业在资源和市场需求方面具有明显优势，但也面临对外依赖度高、环保压力大等劣势。国家政策的支持和技术创新为行业发展提供了机遇，但经济增速放缓和国际市场波动等威胁仍然存在。行业企业需要充分发挥优势，克服劣势，抓住机遇，积极应对挑战，确保行业的可持续发展。

3.5 重要参与企业

中国铁矿石行业在资本市场上表现活跃，共有多家企业在A股上市，这些企业在行业中具有较高的代表性。

图 中国铁矿石行业上市公司市值排名（截至2024-5-23）

来源：资产信息网 千际投行 iFinD

首先，位居榜首的是大中矿业（证券代码：001203.SZ）。大中矿业凭借其在资源储备和开采技术方面的优势，成为行业中的龙头企业。该公司致力于高效、安全、环保的矿石开采和加工，积极参与国内外铁矿石资源的开发。

其次是海南矿业（证券代码：601969.SH）。海南矿业拥有丰富的矿产资源，并在资源勘探和开发方面具有较强的技术实力。公司注重绿色矿山建设，积极推进环保措施，致力于实现可持续发展。

第三名是河钢资源（证券代码：000923.SZ）。河钢资源作为河钢集团的核心子公司，主要从事铁矿石的开采、加工和销售。公司拥有先进的生产设备和工艺，产品质量稳定，市场竞争力强。

宝地矿业（证券代码：601121.SH）位列第四。宝地矿业以其稳定的资源供应和高效的生产能力，在行业内占有重要地位。公司注重技术创新和管理提升，不断提高生产效率和资源利用率。

第五名是金岭矿业（证券代码：000655.SZ）。金岭矿业是国内历史悠久的矿山企业之一，拥有丰富的矿产资源和先进的开采技术。公司注重环境保护和安全生产，致力于实现绿色矿山建设。

最后是广东明珠（证券代码：600382.SH），位居第六。广东明珠在资源开发和市场销售方面具有较强的竞争力，公司通过不断优化生产工艺和提升管理水平，确保产品质量和市场份额的稳步提升。

这些上市企业在资源储备、技术实力和市场竞争力方面各具特色，构成了中国铁矿石行业的重要组成部分。通过不断的技术创新和管理提升，这些企业在资本市场上表现出色，为推动中国铁矿石行业的健康发展做出了积极贡献。

第四章 未来展望

中国铁矿石行业的未来发展前景充满机遇与挑战。随着全球经济的复苏和中国经济的稳步增长，铁矿石需求将继续保持强劲势头。然而，行业也面临着资源保障、环保政策和市场波动等诸多考验。

首先，中国经济的持续增长和城镇化进程将推动钢铁需求的增加，从而支撑铁矿石市场。基础设施建设和制造业的升级换代，对高质量钢材的需求不断上升，这将进一步刺激铁矿石的消费量。此外，随着“一带一路”倡议的推进，沿线国家对基础设施建设的投资增加，中国铁矿石出口也有望获得新的增长点。

其次，技术创新和环保政策将成为行业发展的重要驱动力。近年来，国内铁矿石企业不断加大研发投入，提升开采和选矿技术水平，提高资源利用率和产品质量。与此同时，国家对矿山环境保护的重视程度逐渐提升，绿色矿山建设成为行业发展的新方向。企业需要通过技术改造和管理创新，实现节能减排和可持续发展，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

然而，行业也面临一些挑战。全球铁矿石市场的波动性较大，价格受国际市场供需关系、地缘政治和宏观经济等多重因素影响。特别是进口铁矿石的依赖性较强，国际市场的不确定性增加了企业的经营风险。此外，国内矿山资源相对贫乏，品位较低，开采成本较高，需要依赖进口铁矿石来满足需求。

为应对这些挑战，中国铁矿石行业需要进一步提升资源保障能力。政府和企业应共同努力，加强国内资源勘探和开发，提升自给率，减少对进口的依赖。同时，企业应积极参与国际资源开发，通过并购和合作等方式获取海外优质矿产资源。

未来，中国铁矿石行业还需加快产业升级和结构调整，推进智能化和数字化转型，提升生产效率和管理水平。通过构建现代化矿山，实现精细化管理和全产业链协同发展，不断提升市场竞争力。

千际投行认为，中国铁矿石行业未来发展前景广阔，但也需应对诸多挑战。通过技术创新、资源保障和产业升级，行业将实现高质量发展，为国家经济建设和全球钢铁工业提供有力支撑。

作者：千际投行

封面：AI 生成

END

       原文标题 : 2024年中国铁矿石行业研究报告