需求：传统需求低迷，新型需求（烯烃）烯烃则高位运行维持甲醇基本需求

1、甲醇新型下游需求不断扩张，烯烃占据甲醇消费主导

近8年来我国甲醇下游消费领域深度调整。2010年前甲醇主要以传统下游消费为主，但随着2013年我国沿海第一套甲醇制烯烃装置——宁波禾元（现更名为宁波富德）60wtMTO装置的顺利投产，我国甲醇新型下游消费领域才正式扩大，多套装置开始审批、立项，随后2014年我国提出大力发展新型煤化工，甲醇制烯烃作为当时国内最为成熟的技术，首先在国内迅速扩张，延长中煤、中煤榆林、陕西蒲城、联泓新材料等多套MTO装置集中投入商业运营，以MTO／P为首的新型下游消费跃居我国甲醇下游消麦领域榜首。

根据2019年全国甲醇下游需求情况，2019年烯烃（含一体化）对甲醇的需求量为3630万吨，占甲醇需求量的52．63％，其中MTO外采需求大概1650万吨左右（不含一体化的CTO），占比23．92％。除烯烃外能源需求（包括MTBE、二甲醚、甲醇制氢等）也占比相对较大，2019年约1492万吨，占甲醇总需求量的21．63％。剩下甲醇需求占比在5％以上还有甲醛和醋酸，需求占比分别为6．18％和5．82％。

2、2020年传统需求低迷，烯烃则高位运行维持甲醇基本需求

2020年以来，甲醇传统需求低迷，上半年以甲醛、二甲醚、MTBE为主的传统下游消费不足900万吨，同比跌幅超13％。2020年8月，甲醛月均开工率为20．93％、二甲醚为18．34％、MTBE为54．62％。均处于较低水平。甲醛、二甲醚、MTBE开工率处于地位在于需求不振，其中公共卫生事件对于餐饮业影响相对较大，二甲醚需求减少较多；全球疫情蔓延，板材出口受限，国内房地产欠佳，甲醛用量缩减；油价跌至负值，汽柴油市场转淡，MTBE需求减弱。

与传统需求相比，新型需求则表现较好，以烯烃为例，一方面，虽然疫情爆发，但口罩需求暴增，熔喷布及PP需求增量明显，为此MTO装置运行受影响相对较小；另一方面，甲醇价格处于低位，烯烃利润可观，企业装置负荷提升意愿较强，开工率持续提升。2020年8月，甲醇制烯烃平均开工为85．74％，其中外采甲醇的MTO装置产能约595万吨，平均负荷97．51％。

烯烃占甲醇消费的50％以上，2020年烯烃开工率的高位运行，使得甲醇的基本需求得以维持。

3、出口：全球疫情蔓延，甲醇出口受阻

2020年，疫情导致国际甲醇市场需求不佳，甲醇出口量缩减较较大，另国内甲醇价格优势不大，出口利润受限，甲醇出口量维持近年低位。1－7月甲醇累计出口4．78万吨，较2019年同期14．86万吨，同比下降67．9％；2020年8月我国甲醇出口量初步预估在1．3万吨附近，由于东南亚地区供应缩减影响下，少量货源发往东南亚地区进行套利。

价格：甲醇供需矛盾突出 价格低位运行

2020年以来，甲醇行业在产能、产量持续增长，供给增加；进口大幅增长，港口库存屡创新高；但甲醇传统下游需求低迷，新型下游需求虽然较好，但增量有限等综合背景下，供需矛盾突出，甲醇价格长期处于低位运行，1月份，各地厂商甲醇价格基本在2000－2400元／吨波动，至6月中下旬波动下降至1300－1700元／吨，7月以后，甲醇价格总体呈波动上升趋势，但上涨幅度较小。8月在部分货源紧缺的情况下，甲醇价格有所分化：华东以及华南沿海地区甲醇价格逐步走高，回到1700元／吨附近；内蒙古地区报价跌破1300元／吨，最低触及1200元／吨，不断创新低；江苏地区甲醇市场价由月初的1595元／吨上涨至1735元／吨，每吨价格涨幅为140元／吨。

供需总结：甲醇供过于求局面难以改变，价格将保持低位运行

综合我国甲醇行业供需情况来看，随着国内甲醇装置持续投产，国内甲醇供应将保持高位；而随着国际甲醇价格回升，甲醇进口将有所下降，出口将有望装置；下游方面，随着旺季到来，甲醇下游须有将有所增加，但预计装置有限。因此，前瞻分析认为，甲醇后期走势并不乐观，将维持低位震荡格局，高库存成为甲醇市场常态，去库存过程较长。但重心有望窄幅抬升，只是难以形成单边行情。

以上数据来源于前瞻产业研究院《中国甲醇行业市场调研与投资预测分析报告》，同时前瞻产业研究院提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资等解决方案。

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来源：前瞻产业研究院