甲醇供过于求局面难以改变，价格将保持低位运行

2020-09-11 14:17

3、进口和港口库存：全球疫情蔓延下甲醇进口大幅增长，港口库存不断冲高

2020年2月，由于伊朗天气原因导致限气影响，当地装置短时间出现接近全停的状态，同时春节假期影响下下游接货呈现惯性减少，导致甲醇进口量较1月份缩减明显，为75．18万吨，减少了了21．81万吨，但仍较上年同期（72．82万吨）有所增长。

3月初，随着以前在全球蔓延，印度、中东以及东南亚等地纷纷出现封国现象，全球需求缩减明显，导致国际甲醇价格持续低走至近十余年来新低（自2008年开始至今，价格历史低点出现在2008年12月26日的165美元／吨CFR中国，2020年继续刷新历史低价，CFR中国价格6月上旬在152美元／吨）。而中国作为全球最大的需求区域，同时外盘顺挂的影响下，外盘货源纷纷发往国内进行套利，致使3月份以后，甲醇进口量持续增长，至7月达到136．26万吨，创历史新高。8月随着国际甲醇价格上升，套利空间减少，甲醇进口有所放缓，为110．96万吨，较7月份缩减25．3万吨万吨，降幅18．57％。

图表4：2020.01-2020.08甲醇进口量(单月值)(单位：万吨)

图表5：2018.02-2020.08国际甲醇价格走势(单位：美元/吨，欧元/吨)

随着甲醇进口量持续大幅增加，但国内受疫情影响，甲醇下游需求较为低迷，导致国家甲醇港口库存大幅增长，屡创新高：2019年我国港口甲醇平均库存约为79万吨，2020年1月增长至85万吨，5月末突破120万吨，6月末突破130万吨，7月末更是达到了147．24万吨。8月受到天气因素的影响，部分港口出现短期封航，进口船货卸货入库速度缓慢，部分到港时间推迟，甲醇港口库存窄幅下降，为124．55万吨，环比缩减2．23万吨，但仍然处于高位。

图表6：2015.08-2020.08国内甲醇合计港口库存(单位：万吨)

从港口具体库存来看，7月末，甲醇港口库存最高峰时，江苏甲醇库存在92．3万吨，浙江地区甲醇库存在29．14万吨，广东地区甲醇库存在18．7万吨，广西地区甲醇库存为3．2万吨。8月末港口库存为124．55万吨，其中江苏甲醇库存为77．2万吨，浙江地区甲醇库存为27万吨，广东地区甲醇库存为13．05万吨，福建地区甲醇库存为5．2万吨附近，广西库存在2．1万吨，均较7月末有所下降。

图表7：2015.08-2020.08国内主要港口库存(单位：万吨)