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这背后的功臣之一，就是新三板的涂料企业：惠尔明（OC：831929）

惠尔明成立于2001年是一家专注于工业涂料的研发设计、生产销售和工程服务的高新技术企业，产品广泛应用于轻工产品、工业防护、新型建材等领域，业务范围涵盖工业涂料、涂装全产业链及相关的贸易金融。2015年3月，公司正式登录“新三板”资本市场，成为“新三板”工业涂料第一股，公司正依托自身技术、人才和资本平台优势，打通上下游产业链，打造可为客户提供一站式服务的表面涂层综合服务商，通过资源整合和价值链深挖，打开公司未来的成长空间。

在品牌和市场方面，公司树立的“瑞斯顿”“大商周”“氟星”三大工业涂料品牌具备较强的品牌影响力，特别是在3C电子、眼镜、酒瓶包材、卫浴等轻工业领域获得了众多知名品牌商的认可，市场占有率较高。如：3C电子领域的“苹果”“华为”“VIVO”“OPPO”，眼镜领域的 “COACH”“暴龙”“PRADA”“宝马”“NBA”，酒瓶包材领域的古井贡”“洋河”“汾酒”“五粮液”， 厨卫领域的“摩恩”“九牧”“TOTO”， 新型建材涂料已应用于“南宁东站”“重庆会展中心”“宁波金融中心”“新加坡F3”等重大工程项目。

涂料也称油漆，是涂覆在物体表面形成涂膜，起到保护、装饰及其他特殊功能的材料，广泛用于建筑、交通、家居等各个行业。根据用途不同，涂料分为建筑涂料、工业涂料和通用涂料及辅助材料；按照功能的不同，分为防腐涂料、防水涂料和绝缘涂料等；按照形态差别，涂料可分为溶剂型涂料、水性涂料、粉末涂料和无溶剂涂料等，无溶剂涂料本身含有少量溶剂，涂膜过程中溶剂与成膜物质反应成为涂层成分。

涂料由成膜物质、分散介质、颜填料和助剂等按特定配方加工而成，产品质量主要取决于配方的设计、投料比例的精确性和分散、搅拌的充分程度。成膜物质主要是天然树脂和合成树脂；分散介质主要是有机溶剂或者水；颜料和填料的主要作用是装饰和填充，主要物质有钛白粉和铁红等；助剂一般是表面活性剂等合成材料，在涂料制作中起润湿、消泡和黏结等作用。

产业链上游为树脂乳液、分散介质等，下游是各个行业的企业。

涂料产业链相关上市公司：

所属板块 上市公司 营业收入 净利润 相关产品

树脂／乳液

万华化学（600309．SH） 531．2 133．1 水性丙烯酸树脂和涂料

卫星石化（002648．SZ） 81．9 9．4 丙烯酸及其酯、丙烯酸树脂和乳液

百川股份（002455．SZ） 24．6 1．0 醋酸丁酯、偏苯三酸酐

神剑股份（002361．SZ） 18．3 1．3 粉末涂料用聚酯树脂

宏昌电子（603002．SH） 12．4 0．8 环氧树脂

颜填料

龙蟒佰利（002601．SZ） 103．5 25．9 钛白粉

百合花（603823．SH） 15．1 1．5 有机颜料

振华股份（603067．SH） 11．9 1．0 铬盐

坤彩科技（603826．SH） 4．7 1．2 珠光材料

涂料

东方雨虹（002271．SZ） 102．9 12．4 防水涂料

叶氏化工（0408．HK） 86．2 1．4 建筑涂料、工业涂料

渝三峡 A（000565．SZ） 36．1 0．8 防腐漆、汽车漆、建筑漆等

三棵树（603737．SH） 26．2 1．8 墙面涂料、木器涂料

科顺股份（300737．SZ） 20．4 2．2 防水涂料

亚士创能（603378．SH） 13．6 1．1 防火保温涂料

中漆集团（1932．HK） 8．3 0．1 工业及建筑油漆和涂料

飞凯材料（300398．SZ） 8．2 0．9 紫外固化材料

金力泰（300225．SZ） 8．0 0．4 汽车电泳漆

集泰股份（002909．SZ） 8．0 0．5 水性乳胶漆和水性防腐漆

广信材料（300537．SZ） 4．5 0．6 PCB 油墨、紫外光固化涂料

凯伦股份（300715．SZ） 3．9 0．4 建筑防水材料

万辉化工（1561．HK） 3．3 0．1 液态及粉末涂料

飞鹿股份（300665．SZ） 2．8 0．3 防腐涂料

冠军涂料（837745．OC） 1．1 0．02 建筑涂料、工业涂料

涂料是国民经济的重要配套材料。据 WPCIA 数据，2017 年全球涂料产量 7144 万吨，产值约 1929 亿美元。2005－2017 年，国内涂料产量保持年均 7％－10％的复合增长率，2017年产量达 2036 万吨，产值约 640 亿美元，规模接近全球的三分之一。

从下游应用领域里来看，据涂界数据，2017 年全球建筑和工业涂料产量分别为 2858、4286万吨，建筑涂料占比 40％，工业涂料细分领域中，防腐涂料占 19％，汽车涂料占 13％，木器涂料占 7％。2017 年国内建筑、防腐、汽车和木器四种涂料占比分别为 31％、29％、10％和 9％

目前国内涂料行业生产厂商数量近万，大部分为产量较低的中小型企业，行业相对分散。据涂界数据，2017 年亚太地区涂料产量全球占比 51％，中国涂料在亚太地区占比达到 56％，国内涂料企业数目众多，2003 年纳入统计的企业已有 1000 多家，2017 年超过 1 万家，规模以上企业（收入高于 2000 万元）有 2057 家，国内涂料基本以自给为主，近年来企业平均开工率在 55％左右。

涂料行业进入门槛不高，下游各行业对涂料品种需求差异化较大，因此企业数目众多，行业较为零散，据涂界数据，2017 年全球 CR4 销售额 434 亿美元，占比低于 30％，CR8销售额 613 亿美元，占比低于 40％，行业竞争激烈。