?果然，碳酸锂期货在跌破90000元/吨后展开了绝地反击，仅用两天时间即两个涨停重回100000元/吨关口上方。绝地反击式的暴涨和疾风骤雨式的下跌一样，都出乎业内人士预料。他们的“持续阴跌”的说法被连续两天盘中跌停（一周之内便断崖式下跌至85650元/吨）打破，“缓慢反弹”的预期则被连续暴拉涨停（截止12月8日收盘价为103100元/吨）证伪。笔者认为，不管12月中旬开始后能否持续拉升，但碳酸锂期货价格在85650元/吨和103100元/吨两个节点之间上下波动的短期趋势已基本被框定。

一、两根大阳线，千军万马来相见？

股市有“一根大阳线，千军万马来相见”的说法，意指在悲观预期较为一致的情况下，通过暴力拉出大阳线营造赚钱效应，进而吸引被剧烈震荡出局的广大散户重新入场。很显然，上周的碳酸锂期货市场也进入了这种“变局”阶段。由于碳酸锂期货刚刚经历自7月中入市持续近五个月的阴跌，再加上上周的加速赶底带来的绝望，想通过一根大阳线改变信仰是不可能的，于是上周五又上演了连续涨停的戏码，令人惊掉下巴的是碳酸锂2401购96000期权两天收益710倍，赚钱效果爆棚，逼空效应十足。不出意外的话，本周还能刷出短期新高。

尽管如此，笔者仍要提醒投资者要把控制风险放在理财投资的第一位。期货和股市虽说都是金融衍生品，但差异甚大，用炒股的方式来炒期货只能是自取灭亡，毕竟前者比后者的专业度要求和难度都要高得多。对于散户来讲，股市可以很快掌握一些技术分析方法，但这些分析方法在期货市场能否灵验，仍缺乏足够的数据支撑。当你一股脑冲进去的时候，割向韭菜的镰刀已经不远了。

二、牛市不言顶，熊市更不言底

如果在一根或者两根大阳线的冲击下就能改变信仰，那你最好离资本市场远一点。中国股市向来有“牛短熊长”的说法，在国内经济基本面没有彻底好转的前提下更是如此（据说中金证券对于今年的十大预测已全部被证伪）。仅凭两根10CM涨停大阳线就断定“反转”，结果肯定会被打脸。

笔者维持“碳酸锂期货价格在85650元/吨和103100元/吨两个节点之间上下波动”的判断，是基于以下三点：首先，上文所说的经济形势没有好转的大环境决定；其次是在供应端，国内前期疯狂扩产产能正进入集中释放期，国外澳大利亚和非洲锂辉石屡创新低也可见一斑，供求关系已突破平衡临界点；最后是在需求端，由于国内新能源汽车增长放缓、储能短期见顶，再加上汽车出口近期面临欧美的一致打压，需求增加受到极大抑制。

三、最坏的时候已经过去，继续磨底

自从上周即12月6日盘中碳酸锂主力期跌至85650元/吨的历史最低点即开始启动反弹后，笔者认为此次恐慌压力已得到充分释放，可以转向“谨慎乐观”。乐观的底气就在于成本端，笔者在前期文章已提到在100000元/吨的价格下，绝大多数中小厂家都会陷入亏损；而12月6日的最低位价格下除卤水法提锂外将无一例外地陷入亏损。在需求相对稳定的前提下，85650元/吨左右的下线相对坚挺。在价格预测上，东证期货分析师陈祎萱的观点更加悲观，其表示“我们测算的2024年全球锂资源成本曲线显示，85%分位线对应的现金成本约75000元/吨，也就意味着中长期而言，锂价或许需要下探至70000—80000元/吨，以实现右侧15%高成本产能的出清。”

尽管前文提到前期新增产能已陆续进入投产期，产能将会进一步释放，但今年三季度后头部上游锂矿企业已基本未有继续新增产能的计划，仅有“盐湖提锂”龙头盐湖股份宣布与中蓝长化合作4万吨/年基础锂盐一体化项目吸附提锂装置（EPC）总承包项目（从目前公布的消息看，应是卤水法）。因此，随着这些新增产能的兑现，便进入了存量博弈阶段，“拼成本”将会成为碳酸锂市场的新常态，在这个阶段势必要进行残酷的内卷。但在经济下行期价格战预期的烈度会相对温和，低于平均成本价下的恶性竞争将不会成为主流，取而代之的是“报团取暖”和“龙头集聚”。

       原文标题 : 分析丨两极反转的碳酸锂期货，你还是悠着点……