近日，碳酸锂期货在广州期货交易所（以下简称“广期所”）上市交易，挂牌基准价为24.6万元／吨。这是广期所继工业硅（2022年12月底推出）之后推出的第二个产品品种。

一、上接工业硅，备受期待

广期所是经国务院同意、证监会正式批准设立的创新型期货交易所，其成立时，便明确16个挂牌品种：碳排放权、电力、中证商品指数、能源化工、饲料养殖、钢厂利润指数、工业硅、多晶硅、锂、稀土、铂、钯、咖啡、高粱、籼米、国际市场产品互挂类品种。

工业硅期货和期权是广期所挂牌交易的首个品种，对于完善工业硅价格形成机制、提升市场主体风险管理能力和助力我国低碳经济发展具有积极意义。通俗来说，就是对于支持光伏等新能源产业更好应用期货市场管理风险，提升产业链韧性和安全水平具有重要的意义。而第二个品种碳酸锂，作为锂电产业链的核心原材料，在新能源汽车和储能等领域应用广泛，同样被纳入国家战略性重点产品。

二、坐过山车，爱恨两难

我们不难发现，无论是工业硅，还是碳酸锂期货的推出，都是在我国相关产业在全球取得阶段性胜利步入相对成熟期时推出的，前者以光伏产业取得全球范围内的全面优势为前提，后者以我国新能源车及储能产业占据绝对竞争优势为前提，对于促进行业的稳健发展和稳固国际竞争优势至关重要。二者纳入期货交易，不单单是掌握战略主动权的结果，也是致胜未来战场的关键所在。 

从宏观层面来看，锂已成为全球战略性金属之一；从产业链层面来看，作为重要的正极材料的碳酸锂关系着动力电池的价格涨跌，进而影响到下游车企的采购成本与利润；从企业层面来看，碳酸锂现货价格大涨大跌，导致企业经营面临诸多风险。而利用好碳酸锂期货这一工具，将给动力电池产业链带来正面影响，比如对冲风险、获得价格预期、掌握国际定价权等。

我国是全球最大的碳酸锂消费国，在去年全球62.2万吨碳酸锂消费需求中，我国消费需求达50.5万吨，占比81％，去年均价（48.24万元/吨）计算，我国碳酸锂消费市场规模约为2436亿元。细数近些年的金属锂（碳酸锂）价格，可以用上蹿下跳来形容，不是暴涨就是暴跌，如同过山车。新能源汽车行业甚至一度出现“有锂走遍天下”的局面。在2022年，碳酸锂价格飙涨，最高一度突破60万元/吨，而进入2023年，其价格曾一度腰斩再腰斩，最低跌至15万元/吨附近。但随后开启了一波反弹行情，目前价格仍在30万元/吨左右徘徊。

三、愿望很美，道阻且长

当碳酸锂价格上涨时，不仅会增加采购成本，还可能出现上游厂商惜售，企业拿不到货的情况;而下跌时不仅要承受库存下跌的损失，还可能面临下游毁约的风险。能够实物交割的期货，将会成为产品供应商的重要套保工具，稳定收益，方便排产扩产。而投机资金介入即使是造成短期合约价格波动，但在接近和进入交割月份时便会逐渐回归市场真实价格。期货和期权产品可以提供价格信号，为企业在生产和买卖的时候提供决策依据，而且，提升价格透明度可以减少个别企业的炒作。由于碳酸锂期货是1-12月可连续交易交割合约，涨跌停幅度很小，只有上一个交易日结算价的正负4%。这个使得期货价格变动趋缓，因此过分投机易导致难以全身而退。

碳酸锂期货及期权的平稳上市与稳健运行将对产业链带来以下影响：一是提升碳酸锂价格透明度，降低价格波动风险，在一定程度上平衡利润分配；二是有助于企业及时应对未来价格变动带来的经营风险，增强锂盐等相关企业的投资信心；三是为其他新能源金属期货的上市提供借鉴，为动力电池产业链乃至整个电池新能源产业链的稳健发展提供助力。

无论是广期所，还是碳酸锂和工业硅期货，从顶层设计到分批执行，都被寄予厚望。但从其短短的发展史和交易期来看，到真正起到其战略支撑作用还有很长的路要走。以碳酸锂为例，从目前被公布的指定交割仓库名单来看，包括赣锋锂业、天齐锂业、中矿资源、盐湖股份等多家锂矿巨头都暂时缺席。而缺少行业绝对龙头的参与，缺少带头大哥的支持，就难免引起市场上的揣测和质疑。对于未来，我们也有理由相信，价格的过山车的运行曲线会被时间逐渐“熨平”，那些押注暴涨暴跌来投机的投资者可能要换条思路了！

       原文标题 : 分析丨当碳酸锂期货坐上过山车，下一步这样做！