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鼎际得客户集中,2020年增收反降利,毛利率大幅下滑

2022-04-27 16:09
权衡财经
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客户集中度较高,应收账款及存货的周转率均低于同行

鼎际得客户主要集中在西北、东北和华东地区,报告期内,上述区域合计收入占总收入的比例分别为69.15%、77.30%、76.32%和68.07%。报告期内,公司前五名客户的销售收入总额分别为3.003亿元、3.241亿元、3.164亿元和1.979亿元,占同期营业收入的比例分别为79.93%、73.41%、59.94%和60.22%。公司的主要客户为中石油、国家能源集团、延长石油、中海油、中煤集团、恒力石化等大型国企或上市公司。

公司销售模式可分为寄售与非寄售模式,其中寄售模式本质为一种结算模式,具体业务流程如下:公司按照客户要求将产品配送至指定仓库,客户仅承担对该商品的保管责任,并不承担该商品发生的减值风险以及非保管责任产生的毁损灭失风险,在客户实际领用、公司取得客户领用记录时确认收入的实现。公司采取寄售模式主要客户为中石油系下属企业,报告期内中石油系寄售收入分别为1.320亿元、1.216亿元、1.330亿元和5,538.77万元,占总寄售收入的比例分别为85.69%、99.28%、91.50%和99.29%。此外,中石化系和中煤集团部分企业也存在寄售模式,而2018年,公司的寄售销售占比一度超过40%。

鼎际得客户集中,2020年增收反降利,毛利率大幅下滑

报告期各期末,公司应收账款账面价值分别为1.616亿元、1.857亿元、2.58亿元和2.493亿元,占流动资产的比例分别为44.67%、43.42%、56.79%和49.26%,占营收的比例分别为48.28%、48.43%、53.05%和41.00%,公司应收账款余额占营业收入的比重高于同行业可比公司。

鼎际得客户集中,2020年增收反降利,毛利率大幅下滑

公司主要客户为中石油、国家能源集团、延长集团、中煤集团等国企,国企客户结算周期较长,导致应收账款金额较大。报告期内,公司应收账款周转率分别为2.01、2.23、2.14和1.20低于同行业可比公司均值5.02、5.11、5.15和2.43,主要由于公司客户中大型央企国企的收入占比较高。

报告期各期末,鼎际得存货账面价值分别为9,853.95万元、1.152亿元、1.076亿元和1.209亿元,占流动资产总额的比例分别为27.24%、26.95%、24.07%和23.89%,公司存货金额相对较大。报告期内,公司存货周转率分别为2.37次/年、2.27次/年、3.01次/年和1.81次/年。公司存货周转率低于同行业可比公司平均水平4.23次/年、4.27次/年、4.93次/年和2.96次/年。

鼎际得客户集中,2020年增收反降利,毛利率大幅下滑

报告期各期末,公司坏账准备金额分别为1979.42万元、2813.55万元、2626.14万元和2014.04万元;公司坏账准备计提主要为组合计提,平均计提比例分别为10.91%、13.16%、9.38%和7.47%。报告期内,公司核销了部分欠款,主要原因系欠款方出现破产、吊销、列为失信被执行人和失去偿付能力等因素。

鼎际得客户集中,2020年增收反降利,毛利率大幅下滑

资产负债率上升,2020年和2021年1-6月高于同行均值十几个百分点

报告期各期末,公司合并报表资产负债率分别为32.89%、39.99%、39.04%和39.04%,公司资产负债率整体呈上升趋势,可比同行均值分别为40.68%、33.92%、27.60%和23.22%,程下降趋势;公司流动比率、速动比率较低,流动比率分别为1.88、2.28、1.81和1.66,速动比率分别为1.37、1.67、1.37和1.27,远低于可比同行均值。

鼎际得客户集中,2020年增收反降利,毛利率大幅下滑

报告期各期末,鼎际得长期借款余额分别为0万元、1.449亿元、1.156亿元和9,815.04万元,占非流动负债的比例分别为0%、98.26%、85.44%和82.62%。

2019年2月,公司与光大银行营口分行签署《固定资产暨项目融资借款合同》,约定光大银行营口分行向公司提供贷款1.7亿元,专项用于年产15,000吨烷基酚、15,000吨抗氧剂项目固定资产投资。根据商业银行对企业经营性流动资金贷款的管理要求,通常情况下企业所借贷款需通过直接向借款方的供应商受托支付的方式发放,而公司向该项在建工程的项目建设承包方及设备供应商的付款进度、金额与银行受托支付的贷款发放时间、金额存在不匹配的情形。因此,公司将贷款资金支付给原合并范围内的子公司飞达建设,由飞达建设在收到银行贷款后用于直接支付工程款和设备款或转回公司再由公司支付相关工程款和设备款,涉及转贷金额为9,240万元。公司与原子公司飞达建设之间的转贷安排不符合《贷款通则》的相关规定。

若公司未来经营活动产生的现金流量不充足,或对外筹资能力受限,可能对公司的偿债能力产生不利影响,公司面临一定的偿债风险以及较大的短期偿债压力。如果公司的盈利情况发生不利变化,或经营活动现金流出现不利变化,则公司将可能面临债务、特别是短期债务偿还困难的风险。

公司此次募投项目中,新建年产15000吨烷基酚、15000吨抗氧剂项目铺底流动资金为3233.74万元;年产125吨聚烯烃催化剂装置新建项目铺底流动资金3,226.98万元;年产300吨聚烯烃催化剂、13000吨改性剂、7000吨预混剂、6500吨抗氧剂项目,铺底流动资金4,296.19万元;此外单独利用募集资金1.5亿元补充流动资金,合计用于流动资金金额为2.576亿元,占此次募集资金的比例为28.11%。

       原文标题 : 鼎际得客户集中,2020年增收反降利,毛利率大幅下滑

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