资本 | 金发科技：改性塑料国内龙头政策风口迎黄金发展期

2020-08-03 09:54

PLA行业：国内产品进口为主，国内公司产能及技术水平与海外龙头存在一定差距。海正、丰源等公司初步具备量产技术，金丹科技1万吨、金发科技3万吨PLA产能规划在建中。

PBAT行业：国内公司产能及合成技术水平较高，中国为全球最大的PBAT生产国家，产能占全球比例达57％，生产PBAT产品性能与海外龙头公司巴斯夫产品性能相似。金发科技为国内PBAT行业龙头，瑞丰高材、彤程新材6万吨产能规划在建中。

拐点以至或将迎来高速发展期

虽然金发科技是国内龙头企业，但近两年毛利率13．5％，净利率仅2．5％，盈利水平处于历史低位。从2018年来看，改性塑料营收占比71％，贡献了82％的毛利，改性塑料市场增速放缓，或多或少对金发科技会产生影响。

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但是，小编认为，未来受到“以塑代钢”和“汽车轻量化、家电轻薄化”等消费趋势的影响，改性塑料行业的需求有望逐步增加。作为龙头企业，金发科技或许能抢占到更多市场份额。

近期，金发科技还收购了宁波海越新材料100％股权，意在进军上游延伸产业链。不仅实现了丙烯原料的自给，依托产业链协同，还进一步巩固了主业已有优势，未来盈利水平和抗风险能力均有望显著提升。

如今拐点以至，未来金发科技或许能在全球市场争夺一席地位。

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