新三板精选层之昆工科技：阳极板隐形冠军

2020-05-08 10:10

昆工科技产品类型多一些，收入稳定，不过盈利能力降低了；

三友科技死磕阴极板，非常专注，盈利能力强，不过产品单一，市场环境一波动，利润也跟着大幅起伏。

在阳极板和阴极板这些传统领域，同质化现象严重，竞争对手间存在相互压价的情况，毛利率逐步下降。

因此，昆工科技也在着手开发新产品，打造增长的第二极。

2019年，昆工科技针对＂锂离子电池富锂锰基正极材料项目＂，完成了锂电研究平台搭建工作，制定了设备使用及维护标准，各工序运行良好，完成前驱体制备－－电池组装－－测试全流程工艺疏通，成功开展系列实验研究，基本具备富锂锰基正极材料研发功能。

截至目前已完成锂电研发平台搭建工作，疏通了富锂锰基正极材料前驱体制备——材料烧结——材料表征分析——电池组装——性能测试全流程工艺，并成功实施前驱体制备公斤级别的放大试验，建成了较为完善的锂离子电池正极材料研发体系。截至目前已申请发明专利 2 件。

锂离子电池正极材料是锂电池必不可少的组成部分，锂电池又是新能源汽车的核心部件。因此，这个新项目有非常好的前景。

不过，这个领域已经有很多实力强大的对手：

当升科技（300073．SZ）

湘潭电化（002125．SZ）

贝特瑞（835185．OC）

容百科技（688005．SH）

丰元股份（002805．SZ）

科恒股份（300340．SZ）

杉杉股份（600884．SH）

相对于这些A股上市公司和贝特瑞这样的三板龙头，昆工科技各方面都处于劣势。所以对于正极材料新产品，不能过于乐观。

另外，昆工科技的应收账款和借款金额都较高，存在着一定的风险。

在年报中，昆工科技给2020 年度的经营目标设定为：2020 年度公司预计实现营业收入 4．5 亿元，净利润 4500 万元。并且会在时机成熟时到创业板IPO。

如果昆工科技的2020年目标实现，确实满足了创业板的条件。

昆工科技的股价今年以来已经接近翻倍，不过PE还只有21，PB为4。估值不算高，但也没啥安全边际。2020年由于全球经济受到很大影响，有色金融行业不是很乐观，因此昆工科技的2020年目标能否实现，也得打个大大的问号。

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