如今，曾氏家族的铝业帝国遍及全国多个省市，除天山铝业外，旗下品牌还包括双牌铝业、长江铝业、鑫仁铝业等。此外，曾氏家族还涉足金融等多个领域，拥有多家股权投资企业及资产管理公司。

根据阿拉丁研究报告，以截至2017年12月原铝生产能力排名，天山铝业原铝单厂产能排名全国第二，总产能位列全国前十；公司连续多年位列中国民营企业500强。

在此前与紫光学大的交易预案中，天山铝业全体股东承诺2018年度至2020年度公司每年扣非净利润分别不低于13.36亿元、18.54亿元和22.97亿元。

合计高达54.87亿元的业绩承诺，便是天山铝业当时作价236亿元的底气所在。事实上，2017年天山铝业实现营业收入209亿元，净利润14亿元，超过其2018年的承诺业绩。

按交易对价236亿元计算，若借壳紫光学大成功，曾氏家族财富超过180亿元。曾氏家族所在的湖南邵阳市，至今尚无一家注册在当地的上市公司。

每每在湖南金融上市会议上，邵阳市和同样境遇的娄底市参会代表都颇感尴尬。但好歹娄底市还走出了三一重工梁稳根这样的全国知名企业家，若天山铝业上市，曾小山家族有望改变湖南富豪前排坐席，家乡邵阳人也多了一番说辞。

PE催婚

财联社记者发现，此番闪电宣布借壳新界泵业，或许与前年引入战略投资者时的协议有关。

2017年6月，中信集团旗下潍坊聚信锦蒙入股天山铝业，并与曾氏家族等股东签署《股东协议》，约定天山铝业应于2020年6月30日前借壳上市，或者在2021年6月30日前直接上市，否则投资人有权要求义务人回购公司股权。

白纸黑字约定的时点在前，天山铝业上市之路不容疏忽。2017年7月，中信建投与天山铝业签署《辅导协议》并在新疆证监局办理了辅导备案登记。2018年1月，中信建投还出具了IPO辅导工作进展报告。

天山铝业有着不错的盈利能力，2015年至2017年，其实现营业收入分别为216.69亿元、214.76亿元、208.9亿元，虽然营业收入在下降，但同期净利润却在上升，分别为7.77亿元、13.59亿元、14.17亿元。

按理说，这等规模完全可以走IPO途径。

不过，天山铝业作为涉矿和铝加工企业，环保这一关就不易通过。企查查数据显示，天山铝业近几年有着8次环保被罚记录。

此外，公司资产负债率较高。根据此前紫光学大重组时披露的财务数据，2015年至2018年一季度末，天山铝业资产负债率分别为74.34%、75.39%、70.34%、70.74%，虽然呈下降趋势，但仍高于70%。同业可比上市公司中，去年一季度，中国铝业、云铝股份资产负债率均低于70%。

再次，身处煤炭资源丰富的新疆，天山铝业引为优势的自发电近来亦受政策影响较大。

由此可见，走IPO公开发行路漫时长，买壳则不失为一条捷径。

或许是吸取了上次重组紫光学大的经验。借壳新界泵业，天山铝业承诺的是将其不低于77.58%股份注入上市公司，也就是把由曾氏家族完全可以掌控的股份注入，至于其他战略投资者合计持有的22.42%股权，则只在“争取注入”范畴。

一位知情者表示，这应该是曾家为了保持借壳过程的灵活性和掌控能力所做的安排。他认为，“大概率最后会将100%股权注入上市公司，否则借壳成功，PE就成为上市公司之外的小股东，也不能将实现其资产证券化的目的”。

新界泵业3月13日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。