2019年，死亡名单上的数字仍在增加。下一个倒下的，会是康得新吗？

文 / 严凯

1月22日，位于北京望京诚盈中心7号楼的康得新大楼戒备森严。当天上午，约四十位债权人从全国各地赶到北京，来这里参加债权人会议。

债权人持有的“18康得新SCP001”超短期融资券，本应在今年1月15日兑付。

对于这些债权人而言，这个年关难过。

尽管康得新董事长钟玉表示，将会在3月31日之前偿还债务，并承诺提供个人连带责任担保，但康得新目前的乱局仍令人担忧。

短短数月，这家有着“中国的3M”之称的新材料巨头屡遭重创：债务违约、董事长传闻失联、被证监会立案调查、被ST。

自2010年上市以来，在钟玉的带领下，康得新在新材料领域异军突起。

该公司八年间成长为A股赫赫有名的“白马股”，市值最高超千亿元。四年前，钟玉更是豪言，康得新市值将会达到3000亿元。

但过去两个月，这家曾备受资本追捧的明星公司急速坠落，市值缩水60%。

过去一年多，康得新股价从最高的26元，跌至1月23日的5.73元，市值蒸发逾800亿元。

康得新的困境是中国民营企业过去一年境遇的一个缩影。对陷入泥潭的实体民企而言，2018年的冬天异常寒冷。

由于宏观经济环境恶化，监管层加速“去杠杆”，银行抽贷，金融机构不再输血，这一系列“组合拳”导致能源企业陷入前所未有的危机，百亿帝国亦在瞬间崩塌。

这一年，晨曦集团、大海集团等行业巨头已轰然倒下；宝塔石化、永泰能源、阳光凯迪等公司仍在苦苦挣扎。

2019年，死亡名单上的数字仍在增加。下一个倒下的，会是康得新吗？

危机四伏

在债权人会议上，钟玉承诺对债券追加个人连带担保，可通过应收账款、银行支持、引进战投等方式，逐步偿还债务。

但对这位康得新“一把手”的承诺，部分债权人表示怀疑。

对现年69岁的钟玉来说，过去三个月或许是他从商生涯中最黑暗的日子。

创业初期，他曾给自己定下一个原则：“别人做的我不做，别人做得好的我更不做，我做的是别人所没有的，我做的就不让别人追上。”

20年来，在预涂膜、光学膜、碳纤维等新材料领域，这家成立于2001年的新材料巨头曾多次突围成功。康得新不仅让国内顶级专家侧目，更打破外资公司在这些领域长达数十年的垄断。

作为中关村第一批创业者，这位特种兵出身的企业家有着坚忍的意志力。

但让他未曾想到的是，在将康得新打造成新材料领域的巨擘之后，该公司依然逃脱不了债务黑洞。

和其他陷入困境的民企一样，导致康得新陷入泥潭的亦是债务违约。

1月15日，康得新发布公告称，因流动资金紧张，2018年度第一期、第二期超短期融资券的到期兑付存在不确定性，公司正在加速回款进行资金安排，计划近期予以兑付。

其中，2018年度第一期债券正是“18康得新SCP001”，总额为10亿元，发行期限为270天。当晚，康得新未能按期足额偿付本息。

六天后，另一支名为“18康得新SCP002”的债券亦未按期偿付本息，构成实质违约。该债券发行总额为5亿元。

事后，康得新的解释是，去年四季度以来，受宏观金融环境及销售回款缓慢等诸多因素影响，该公司的资金周转出现暂时性困难。

但这个理由无法令人信服。

2018年三季度报显示，截至去年9月30日，康得新账面期末货币资金约150亿元，现金余额达143.13亿元。除了账面资金，该公司账面上还有超过42亿元的可出售金融资产。

拥有百亿现金，却无法兑付15亿元到期债券，康得新的举动令人生疑。这个谜团在1月21日得以揭开：资金被大股东占用。

有机构人士现场质问钟玉，占用资金是否达到100亿元。钟玉的回答是，没有到100亿元，具体金额等证监局核查意见为准。

早在去年6月，康得新的危机已经开始显现。6月1日，康得新股价遭遇闪崩，随后紧急停牌。

停牌期间，去年10月29日，因未披露股东间的一致行动关系，康得新、康得集团、实际控制人钟玉及中泰创赢、中泰创展涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。

这导致康得新在去年11月6日复牌后，连续三个跌停。截至1月23日，短短两个多月，这支“白马股”遭遇抛售，市值从复牌时的500多亿元，跌至仅202亿元。

进入2019年，康得新的债务危机仍在发酵。

1月4日，中国裁判文书网发布的一份民事裁定书显示，北京市第一中级人民法院于2018年12月7日裁定认为，即日起查封、扣押或冻结被申请人康得新、张家港康得新、康得集团、钟玉价值约7564万元的财产。

两天前，一则公告将这家新材料巨头向深渊再推一把。

1月21日，康得新公告称，该公司22个银行账户被冻结，其中5个属于主要账号。同时，不排除后续公司其他账号或资产被冻结的情况发生。

次日，康得新停牌。又次日，“康得新”变成“ST康得新”。