马可波罗,带病冲A
出品 | 财银社
文章 | 甄欣
编辑 | 石艺
导语:马可波罗的上市之旅充满质疑声,能否成功说服投资者,证明其价值与潜力,将是决定其能否顺利登陆A股的关键。而其上市后的表现,不但是对公司治理、市场策略以及行业趋势的综合考验,更是对证券监管部门的考验。
在陶瓷行业的一片瓦砾之中,马可波罗(想到了慕思股份和洋猴子),这家国内建筑陶瓷的领航者,正以一个洋气的名字,携带着浓厚的本土基因,奋力迈向资本市场的聚光灯下,试图在A股上演一场320亿估值的资本盛宴。然而,这场盛宴背后,却伴随着诸多争议与挑战。
马可波罗,总部植根于制造业重镇东莞,其掌门人黄建平,一位地道的企业主,正引领着公司走向资本市场的大舞台。计划通过发行10%的股权,筹集约32亿资金,背后隐藏的是公司对自身估值的勃勃雄心,这一数字几乎等同于行业第二名东鹏控股市值的三四倍,直逼市场公认的“股王”茅台的市盈率水平。
然而,这艘陶瓷业的巨舰在驶向资本蓝海的路上并不平坦。过去几年,受房地产行业降温影响,马可波罗面临着市场需求疲软、应收账款高企的双重压力。公司不得不采取降价促销的策略,以量换价,确保营收不至于大幅滑坡。即便如此,其财务报表上的应收账款问题仍然突出,高达数十亿,且坏账风险持续上升,尤其是与房地产开发商的业务往来,更是加剧了这种风险。为应对这一困境,马可波罗采取了将部分应收账款转让给关联公司唯美装饰的操作,这一系列资产腾挪,让财务报表看起来更加光鲜。
更引人注目的是,马可波罗在上市前夕的大手笔分红与关联交易。黄建平及其大股东团队通过分红套现了8.2亿现金,同时,公司还以高昂的对价从黄建平手中购入多家关联企业,这些操作无疑为马可波罗的上市之路增添了重重疑云。在外界看来,这似乎是企业在上市前的“突击分红”和资产优化行为,旨在美化财务数据,以期获得更高的市场估值。
此外,公司与主要客户之间的紧密联系,以及大量与关联方的交易,也引发了监管和市场的广泛关注。这些交易的必要性和合理性,以及是否存在利益输送,都是监管审查的重点。经销商依赖度过高、历史沿革中的股权代持问题,以及潜在的国资流失争议,更是为马可波罗的上市之路设置了重重障碍。
与此同时,马可波罗在行业产能过剩的背景下,仍计划通过募投项目扩大产能,这无疑让市场对公司的未来增长潜力和盈利能力产生了更多疑问。特别是考虑到公司近年来的营收与净利润持续下滑,以及房地产市场不景气对陶瓷需求的负面影响,马可波罗的扩产计划显得有些逆流而上,其背后的逻辑和风险值得深思。
马可波罗的上市之旅充满质疑声,能否成功说服投资者,证明其价值与潜力,将是决定其能否顺利登陆A股的关键。而其上市后的表现,不但是对公司治理、市场策略以及行业趋势的综合考验,更是对证监部门的考验。
THE END
内容仅代表作者个人观点,未经授权,禁止任何转载
图片来自网络,未能核实版权归属,不为商业用途
如有侵犯,敬请作者与我们联系
原文标题 : 马可波罗,带病冲A
最新活动更多
-
精彩回顾立即查看>> 2024(第五届)全球数字经济产业大会暨展览会
-
精彩回顾立即查看>> 康耐视-基于Al和计算成像技术直播活动
-
精彩回顾立即查看>> 【汉高直播】导热类材料在电源及储能行业的应用
-
精彩回顾立即查看>> 【干货!】金升阳国产电源
-
精彩回顾立即查看>> 太阳能光伏组件创新技术在线峰会
-
精彩回顾立即查看>> 【在线研讨会】红外高温仪在光伏材料制备领域的应用
-
10 天工国际业绩低于市场预期
发表评论
请输入评论内容...
请输入评论/评论长度6~500个字
暂无评论
暂无评论