沸沸扬扬的“青山镍”事件，是全球大宗商品交易巨头嘉能可一场完美的“索罗斯式”狙击，这场“空城计”展现了其对行业、市场以及机遇的精准把握，只是结局不一定能复制索罗斯式的狙击成功。这样闹得满城风雨的事件，还是让吃瓜群众留下了不少的问号，有的还不明白什么青山什么镍，这场资本市场的焦点就产生了不少网络热词，比如“史诗级逼空”、“教科书级反杀”、“强制平仓”等等，是不是有一种不明觉厉的感觉。那么青山镍到底是如何造成这么严重的影响呢？且看下文分解。

由于俄乌冲突影响，占全球精炼镍产量超过20％、镍矿产出近10％的俄镍被禁运。需求持续攀升，但供应端却出了问题，市场自然开始担忧全球镍资源供应不足，进而反映到了伦敦金属交易所镍期货的价格上，短短两日，LME金属镍价格从不足3万美元／吨最高飙涨到101365美元／吨。供需不平，价格飙涨，听起来没什么问题。但这种涨势着实有些离谱了，哪怕是去年火爆的碳酸锂也是拍马难及。“事出反常必有妖”，期镍暴涨背后，也有着幕后“黑手”的推动。

青山作为世界镍生产商的龙头企业，手持印尼镍矿60％的股权，基本上在正常情况下时可以大幅影响世界镍的供求和价格状况的，而且一直都在扩大镍的产能产量，未来镍价必然会因为供应扩大而降价。与空头相反，多头，是投资者预计后期会涨价，于是趁低价时买进，待上涨至某一价位时再卖出，以获取差额收益。但在此次事件中，多头则是故意高价买进，试图控制价格走势。青山集团开出了20万吨的空单，若是被逼仓成功，公司亏损或将超过100亿美元。这和2020年“原油宝”事件原理类似，只不过方向相反，一个是暴涨，一个是暴跌。可以确定的是，所有的逼仓行情都需要以空头平仓止损结束，截至目前，现货纯镍流通性较差，预计激烈的行情可能仍将持续。

再来说说大宗商品套期保值的原理：期货套期保值，是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。卖出套期保值，又称空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者将来卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。

青山被逼空，学三国演义唱了出空城计。除了“妖镍”以外，其他有色金属也可能出现套期保值风险，还有锂电行业也演绎着逼空行情，通过商品期货市场套期保值，可使锂电生产企业经营状况得到较好改善。别看锂电池回收成本高，但是保护环境，利于资源在利用。锂电池回收的镍肯定也很重要。本身锂电池和锂电池回收就相扶相成的，两条路走得稳。以后锂电池回收肯定有更多政策支持。制造锂电池的金属原料持续涨价，本身就是锂电池回收一种价值体现。诚如，三元电池是一级镍需求大户。而三元锂电池是电动车电池的一大类。也可以理解为，新能源车板块将会受到影响。

时间流逝，对于青山控股来说，“镍”盘还能重生么？不过，在期货行业人士看来，无论青山集团在产业链中占据多么重要的位置，期货市场风控始终是其要修炼的能力。此前，已发生中储粮棉花期货事件、株冶集团锌期货事件、中石化原油期货事件等前车之鉴，企业更应警惕、正视黑天鹅事件给期货交易带来的风险。

       原文标题 : 分析|青山战妖镍，下一站还有谁？