本文为铝系列文章之成长能力篇，共选取29家铝企业作为研究样本。

本文所选取的成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年营收复合增长来看，鑫铂股份、志特新材、明泰铝业等3家企业增幅超过20％，其中鑫铂股份复合增长达到39．29％。 鑫铂股份专业从事工业铝型材、工业铝部件和建筑铝型材的研发、生产与销售，主要产品分为工业铝型材、工业铝部件及建筑铝型材三大类。 收入构成上，工业铝型材收入占比57．16％，毛利率14．18％；工业铝部件收入占比24．22％，毛利率18．14％；建筑铝型材收入占比18．12％，毛利率18．79％。

从近五年净利润复合增长来看，新疆众和、鑫铂股份、明泰铝业、永茂泰、闽发铝业、华峰铝业等6家企业增幅超过30％，其中新疆众和复合增长达到73．21％。 新疆众和主要从事高纯铝、电子铝箔和电极箔等电子元器件原料的生产、销售，以及铝及铝制品（高性能铝合金产品）的生产、销售。 收入构成上，贸易业务收入占比18．92％，毛利率0．56％；电极箔收入占比18．43％，毛利率22．76％；铝制品收入占比13．84％，毛利率7．78％。

从近五年扣非净利润复合增长来看，天山铝业、鑫铂股份、华峰铝业、南山铝业、明泰铝业、闽发铝业等6家企业增幅超过20％，其中天山铝业复合增长达到92．58％。 天山铝业主营业务为从铝土矿、氧化铝到电解铝、高纯铝、铝深加工的上下游一体化，并配套自备电厂和自备预焙阳极的完整铝产业链布局。主要产品是电解铝产品、高纯铝产品、铝深加工产品、铝深加工产品、阳极碳素产品。 收入构成上，销售自产铝锭收入占比49．83％，毛利率27．54％；销售外购铝锭收入占比43．66％。

从近五年经营净现金流复合增长来看，华锋股份、新疆众和、云铝股份、万顺新材、鑫铂股份等5家企业增幅超过50％，其中华锋股份复合增长达到59．54％。 华锋股份主要业务为新能源汽车电控及驱动系统的研发、生产、销售以及技术服务，同时保持电极箔的研发、生产、销售。主要产品为电极箔、新能源汽车电控及驱动系统、净水剂、机电装备。 收入构成上，电极箔收入占比83．99％，毛利率7．21％；新能源汽车电控及驱动系统收入占比15．21％。

铝企业成长能力

注：成长能力榜单中，各项指标得分按照10／29的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。

       原文标题 : 中国铝业、南山铝业……谁是成长能力最强的铝企业？