钴、铜价格波动导致业绩波动

腾远钴业的产品均属于有色金属产品，其销售价格会受到经济周期、供需情况的影响。此外，由于钴、铜均为国际有色金属市场的交易品种，拥有自有定价体系，且钴市场基准价格（MB钴价格）会受到全球经济、市场预期、国际供需关系、报价对象议价能力等众多因素影响；加之钴的稀缺性特点，其价格还会受到投机炒作等其他因素的影响，具有高波动性特征。

公司的核心产品为氯化钴、硫酸钴等钴盐及电积铜。报告期内，公司钴产品销量折合金属吨分别为6682．97吨、4862．04吨、6202．61吨和1030．69吨，铜产品销量分别为3097．31吨、5378．70吨、14329．48吨和4899．16吨，保持较高的销售水平。但是由于产品及原材料价格的波动，利润也出现了较大程度的波动。2017年－2019年，钴产品占腾远钴业的营收比例均超过60％。

从2017年到2019年，钴价几乎经历了一波腰斩。2018年，腾远钴业的钴产品销售单价为42．96万元／吨，2019年这一价格已下降至21．53万元／吨。价格下滑导致腾远钴业毛利率下滑，2017年－2019年，钴产品毛利率从41．96％下滑至16．78％。

从而导致了报告期内，公司扣非后归属于母公司股东净利润分别为4．23亿元、1．82亿元、1．14亿元和5911．88万元，波动幅度较大；此外，归母净利润也呈现出了逐年下降趋势：4．24亿元、1．85亿元、1．1亿元、4783．84万元。

腾远钴业对此提示表示：未来公司净利润仍可能发生较大幅度波动，公司可能存在上市当年营业利润比上年下滑50％以上甚至亏损的风险。

此外，腾远钴业坦言，本次创业板IPO还存在以下风险：

一、公司产品需求变动风险

公司主营业务为钴、铜产品的研发、生产与销售，钴产品主要应用于电池材料、合金、磁性材料等下游行业。2019年，中国钴行业的消费需求中，电池材料占81．6％，3C类锂电池及动力锂电池材料是中国钴行业最主要的消费领域。

3C类锂电池主要应用于笔记本电脑、手机、平板电脑等个人消费品；而动力锂电池主要用于新能源汽车，在全球节能环保、汽车电动化和智能化、清洁能源持续替代传统化石源等因素驱动下，全球新能源汽车行业发展迅速，由于欧洲市场的快速发展，动力锂电池市场从“中日韩”三足鼎立向“中日韩欧”四足鼎立过渡。一方面，如果未来上述电子消费品增长趋势放缓，或新能源汽车因政策变化等多种原因使得其销量未能保持持续增长态势，对公司的经营业绩形成一定不利影响。另一方面，市场上常见的动力锂电池有三元材料电池、磷酸铁锂电池及锰酸锂电池，但只有三元材料电池中含有钴元素。若未来三元材料电池的市场需求度、普及度低于磷酸铁锂电池、酸锂电池或其他新兴材料，亦会对公司的经营业绩产生不利影响。

二、固定资产折旧费用增加而导致利润下滑的风险

本次募集资金投资项目建成后，公司固定资产将增加12．17亿元，根据公司现行的会计政策，每年将新增折旧费用8，093．96万元。募集资金投资项目达产后，预计公司每年可新增销售收入55．72亿元，平均每年新增净利润4．79亿元，足以覆盖新增的固定资产折旧成本。但如果本次募集资金投资项目未实现预期效益，则新增的固定资产折旧费用将对公司整体盈利水平产生不利影响。

三、工厂搬迁导致的停产风险

公司在赣州高新区红金工业园内的厂区被赣州市赣县区政府列入赣州高新区红金工业园一期企业征收搬迁范围，故拟搬迁至洋塘工业园区并建设新厂区。2019年4月26日，经公开招拍挂，公司受让坐落于赣县区洋塘工业园的两宗出让国有建设用地使用权，用途均为工业用地。同日，公司与赣州高新区红金工业园一期企业搬迁整治工作指挥部签署了《征收搬迁补偿协议》，与政府就征收搬迁补偿方式及金额、搬迁补偿支付的时间及方式、搬迁期限等事宜进行约定。受新冠肺炎疫情影响，2020年5月28日，双方签署《征收搬迁补偿补充协议》，将原约定的搬迁期限延期至2020年9月30日。

公司已针对停工对公司经营的影响做好有序备货等各方面准备工作。截至本招股说明书签署之日，公司已完成新厂区的建设工作，正在进行试生产前的审批、备案工作，老厂区的搬迁工作正在进行中。但若公司未按时完成搬迁事宜，或因工厂搬迁导致停产时间较长，将对公司正常生产经营产生不利影响。

四、存货余额较大和减值风险

截至2017年末、2018年末、2019年末、2020年3月末，公司存货余额分别为5．01亿元、7．08亿元、5．29亿元、5．68亿元，各期末余额较大。公司存货余额较大，主要是因为原材料从非洲运到国内的运输周期较长，为保证生产、销售正常运转，需要保持较大库存量。为此，公司2016年开始在刚果（金）投资建厂，刚果腾远2018年开始采购铜钴矿，其中钴部分初步加工成钴中间品后运至国内，再由公司加工为钴盐或钴氧化物后对外销售，随着公司销售规模的进一步扩大，公司需要在市场上加大原材料采购数量以满足生产经营需要。公司按照企业会计准则的要求，定期对存货进行减值测算，并对存货成本高于可变现净值的部分计提存货跌价准备，目前钴产品市场行情较为稳定，公司存货未发生减值，若未来因市场需求变化，原材料和库存商品市场价格大幅下降，可能存在存货成本大幅高于可变现净值的情形，公司将面临存货大额减值的风险。