谁才是未来的床垫大亨

2017年7月29日，喜临门发布2017年中报，报告期内，公司实现营业收入11．85亿元，同比增长50．59％；净利润为9482．56万元，同比增长51．96％，归属于上市公司股东的净利润9482．56万元，同比增长51．96％。

紧接着，2017年8月25日，梦百合发布2017年半年报，公司2017年1－6月实现营业收入10．43亿元，同比增长34．63％；归属于上市公司股东的净利润1．13亿元，同比增长40．28％。

报告一出，意味着两支强力床垫股在营收上已经开始并行，单从业绩看，可谓是老牌遇上新贵，尤其值得注意。

喜临门：主打“科学睡眠”，渠道、营销全面升级

5年前，喜临门成为“中国床垫第一股”；上市后，喜临门业绩一路攀升，2016年营业收入达22亿元，同比增长31．39％，今年上半年，喜临门实现营业收入11．85亿元，同比增长50．59％，报告期内，喜临门各业务板块均达到预期目标，并创造近年增长新高。

33年来，喜临门从一个小作坊，发展为今天年销售600万张床垫的寝具企业，一直坚持“致力于人类健康睡眠”的使命，践行“科学睡眠”理念。从第一代弹簧床垫，到第二代睡眠手动调节时代，再到第三代智能化健康睡眠系统，不断设计、研发、生产以床垫为核心的高品质家居，以工匠精神让国人睡得更好。

渠道上，如今，喜临门在绍兴、香河、成都、佛山和开封建成五大生产基地，拥有1300多家门店，遍布全国600多个城市，远销26个国家和地区，全球已有500多家五星级酒店使用喜临门产品。

此外，喜临门一直是宜家、宜得利、沃尔玛等国际家具零售商的供应商，其中，宜家作为喜临门的客户所带来的收入每年都达到总体收入的30％以上，营收相当可观。

营销上，喜临门做到每季度都有明星主题活动，每个月都有爆破活动。2017年上半年，“当梦想喜临门”、“三生三世，大喜临门”、“喜临门请你睡觉”三大主题活动共邀请明星40多位，落地城市100多个，已经超过去年全年总数。在加盟商资源方面，全面开启“龙头”客户战略。通过引进各地具有建材、全屋家具背景的“龙头”加盟商，发挥其在客户资源、销售团队、资金实力、当地资源等方面的优势，实施公司多开店、开大店、塑品牌的方针政策，实现销售的持续增长。

梦百合：外减内增，电商发力

作为国内记忆绵家居的龙头企业梦百合，2017年上半年公司记忆绵床垫实现收入5．44亿元，其中，记忆绵枕实现收入2．52亿元，维持稳定的增长态势。

梦百合前身为南通恒康海绵制品有限公司，成立于2003年。2008年开始逐步由OEM向自主品牌转型，建立了“MLILY”“梦百合”品牌，2011年梦百合床垫登陆美国，在美国拥有超过2000家销售终端门店。2014年，梦百合进军国内市场。

不同于主攻国内市场的喜临门，梦百合主营收入结构中，外销收入约14亿，占比约82％，但正在逐年降低。据了解，2013年、2014年、2015年其外销收入占同期主营业务收入的比例分别为91．62％、91．63％、87．34％。

虽然外销是梦百合的大头，但内销的增速和毛利都远高于外销，正成为梦百合业绩增长新的助力。数据显示，2016年，梦百合内销收入约2．7亿元，同比增长42．30％，远高于外销的25．36％增长；毛利高达44．08％，同比增加5．17％，外销毛利31．68％，同比则减少了2．59％。

据了解，针对内外销业务不同的销售特点，考虑目标市场特点、自主品牌推广效果、便于客户体验及感受等因素，梦百合采取了具有针对性的多样化销售模式。针对外销业务，主要以ODM销售模式和经销模式为主。而针对内销，梦百合则构建了包括ODM销售模式、直营模式、特许加盟模式、网络销售模式和其他模式在内的多样化立体式营销网络体系。

相比于喜临门线下强大的渠道优势，梦百合在电商领域大发力，一进入国内，便把目标瞄准电商，通过强大的电商运营能力，短期内实现弯道超车。目前，梦百合在天猫、京东、唯品会、美乐乐都有销售，电商销售额占其内销的一半左右。

单从业绩报表来看，喜临门上半年营收略高于梦百合，但是从净利润来看，梦百合却稍高于喜临门。这或跟喜临门开拓影视业务有关，2016年，其全资子公司晟喜华视净利润为 8432．38 万元，完成本年承诺业绩的 91．66％，并未完成目标业绩。这应该跟影视作品周期性长，市场风险高不无关系。