钼价飞涨助利净利飙升5倍钼业龙头Q3业绩受益

2018-10-30 10:40

10月29日，金钼股份公布其三季度财报，公司三季度营业收入64．82亿元，同期减少20％，归属于上市公司股东的净利润2．3亿元，同期暴增498．8％，基本每股收益0．07元，同期增长483．33％。

金钼股份2013－2018Q3 营业总收入和营业总成本：

（资料来源：公司公告，华泰证券研究所）

金钼股份2013－2018Q3 归母净利润：

（资料来源：公司公告，华泰证券研究所）

钼价上涨助力公司业绩受益飙升此次业绩飙升，主要源于钼价上涨。金钼股份以钼制品为主营产品，钼原料来自自有的两座大型钼矿山金堆城钼矿、汝阳钼矿，原料成本稳定，业绩弹性巨大。据天风证券统计，钼价上涨之下，公司业绩弹性开始释放，公司前三季度实现毛利9．98 亿元，同比增长92％，销售毛利率由上年同期的6．38％快速增长至15．39％。

钼供需格局改善未来钼价仍将上行据华泰证券分析，由于此前钼行业盈利水平偏低，导致部分中小型钼矿陆续减产或退出行业，叠加年内环保督查进一步严格化形成供给端扰动因素、下游不锈钢产量平稳增长带动钼需求，2018 年前三季度钼价呈现上升态势，国内钼产品价格稳步上涨，华泰证券预计2018－2020年钼价年均将上涨20％。

根据Wind 资讯数据，国内45％钼精矿第三季度均价为1764．62元／吨，环比二季度上涨10．29％；钼铁、51％氧化钼第三季度均价分别为12．60 万元／吨、1873．23 元／吨度，环比二季度分别上涨14．66％、10．41％。四季度初至今，钼精矿均价已突破1900 元／吨，如果此后年内价格能保持这一水平，公司四季度盈利能力有望进一步增厚。