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钼价飞涨助利净利飙升5倍 钼业龙头Q3业绩受益

10月29日,金钼股份公布其三季度财报,公司三季度营业收入64.82亿元,同期减少20%,归属于上市公司股东的净利润2.3亿元,同期暴增498.8%,基本每股收益0.07元,同期增长483.33%。

金钼股份2013-2018Q3 营业总收入和营业总成本:

钼价飞涨助利净利飙升5倍 钼业龙头Q3业绩受益

(资料来源:公司公告,华泰证券研究所)

金钼股份2013-2018Q3 归母净利润:

钼价飞涨助利净利飙升5倍 钼业龙头Q3业绩受益

(资料来源:公司公告,华泰证券研究所)

钼价上涨 助力公司业绩受益飙升 此次业绩飙升,主要源于钼价上涨。金钼股份以钼制品为主营产品,钼原料来自自有的两座大型钼矿山金堆城钼矿、汝阳钼矿,原料成本稳定,业绩弹性巨大。据天风证券统计,钼价上涨之下,公司业绩弹性开始释放,公司前三季度实现毛利9.98 亿元,同比增长92%,销售毛利率由上年同期的6.38%快速增长至15.39%。

钼供需格局改善 未来钼价仍将上行 据华泰证券分析,由于此前钼行业盈利水平偏低,导致部分中小型钼矿陆续减产或退出行业,叠加年内环保督查进一步严格化形成供给端扰动因素、下游不锈钢产量平稳增长带动钼需求,2018 年前三季度钼价呈现上升态势,国内钼产品价格稳步上涨,华泰证券预计2018-2020年钼价年均将上涨20%。

根据Wind 资讯数据,国内45%钼精矿第三季度均价为1764.62元/吨,环比二季度上涨10.29%;钼铁、51%氧化钼第三季度均价分别为12.60 万元/吨、1873.23 元/吨度,环比二季度分别上涨14.66%、10.41%。四季度初至今,钼精矿均价已突破1900 元/吨,如果此后年内价格能保持这一水平,公司四季度盈利能力有望进一步增厚。

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