近日，海正药业先后公布2022年与2023年一季度业绩，利润均实现增长，这也是该公司在经历改革之后迎来的又一个丰收年。2015年-2018年，海正药业业绩经历一番动荡，此后几年在新任掌门人的带领下终于走出泥潭，如今也算走上正轨。与此同时，创新药与高端制剂等业务的积极推进，也让海正药业向着更加有成长性、更加多元化的方向发展。

业绩稳定增长

2022年，海正药业实现营业收入120.37亿元，较上年同期相比减少0.82%；归属于上市公司股东的净利润为4.89亿元，较上年同期增长0.44%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.13亿元，较上年同期增长48.81%。

财报显示，海正药业销售收入下降主要受原料药业务市场价格竞争加剧，以及辉瑞注入瀚晖制药的进口产品供货不足的影响；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润增加主要是因为辉瑞注入瀚晖制药的进口品地产化按计划顺利推进，制剂产能利用率提升，相关产品盈利能力增强；公司经营性现金流持续向好，有息负债规模进一步下降，融资成本降低，财务费用同比下降；公司资产管理及周转效率提升，信用减值损失及存货跌价损失减少。

其中，医药制造收入67.21亿元，同比下降3.61%，医药商业收入49.15亿元，同比下降0.06%，其他业务收入3.28亿元，同比下降1.63%，CMO/CDMO/CRO业务收入6460.89万元，其他收入799.49万元，同比下降30.59%。

相较于2021年，海正药业整体财务杠杆率得到较大幅度改善，资产负债率回归到合理水平。至2022年末，海正药业总资产为187.78 亿元，比2021年减少5.96亿元；资产负债率为55.64%，较2021年下降6.45个百分点；定向可转债金额15.03亿元，剔除可转债金额后的资产负债率为47.63%，较2021年下降7.03个百分点；剔除可转债后，有息负债从2021年的63.88亿下降到2022年的48.73亿元，减少有息负债15.15亿元。

2023年一季度，海正药业的业绩实现了更大规模的增长。数据显示，该公司今年一季度营业收入30.64亿元，较去年同期相比增加2.9%；营业利润为2.96亿元，较去年同期增长62.86%；归属于上市公司股东的净利润为2.32亿元，较去年同期增长71.97%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.69亿元，较去年同期增长48.72%。

海正药业表示，2023年一季度，公司坚持稳中求进，持续降本增效，全力推进各项业务稳步发展，经营业绩显著提升，制剂销售毛利率以及毛利贡献水平的整体提升，成本费用的有效控制，管理费用和财务费用同比下降。

改革初见成效

回望几年前海正药业经历的一番动荡，如今取得这样的业绩也算重新步入正轨。

2016年，海正药业遭遇了上市以来首次亏损，亏损高达9442.81 万元；到2018年，海正药业亏损额度持续扩大至4.93亿元。

业绩亏损由多重因素造成，如：辉瑞制药核心药品“特治星”断供；受欧盟药品管理局警告影响，部分原料药品种不能进入欧洲市场；研发投入较高但产出效率低等。

也是在这一年，执掌海正药业27年的董事长白骅宣布辞职，蒋国平成为新的掌门人，带领海正药业开始了大刀阔斧的改革。

改革的第一步就是“卖卖卖”，将海正药业的闲置房产出售。2019 年，海正药业拟以9226.16万元的价格处置位于北京、上海、杭州、椒江 4 处闲置房产；同年，海正药业控股子公司海正药业(杭州)有限公司将在杭州新建的办公大楼通过产权交易机构公开挂牌出售，最终，由浙江金豪置业有限公司成功摘牌，成交金额为2.9亿元。

出售房产的同时，海正药业还抛售了一些股权。2019年5月，海正药业拟以评估值1.38亿元转让参股浙江导明医药科技有限公司20.24%的股权；2019年10月，海正药业计划转让旗下孙公司海正宣泰51%的股权。

通过出售资产，2019年海正药业实现回流资金超过30亿元，实现扭亏。2019年，海正药业营收为110.72亿元，同比增长8.68%，归属于上市公司股东的净利润为9307.27万元。不过，这一年海正药业扣非后净亏损依然高达25.21亿元。

2020年-2021年，海正药业的业绩逐渐回暖，营收分别为113.54亿元和121.36亿元，归属于于上市公司股东的净利润分别为4.17亿元和4.87亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为5563.7万元和2.1亿元。

海正药业的高管也经历了一番变化。2021年3月，高级副总裁徐晓艳因个人原因辞职；同年8月，高级副总裁李思祺因同样的理由提交辞职报告；今年4月5日，董事兼总裁李琰因个人原因申请辞去公司第九届董事会董事、总裁职务。

创新蹚出门道

改革的同时，海正药业海正药业从原料药向高端制剂、从仿制向自主创新转型，产业模式从“原料药为主”向“制剂为主”转型。

据财报，海正药业目前给自己的定位为一家集研产销全价值链、原料药与制剂一体化、多地域发展的综合性制药企业，专注于化学药、生物药、动物药、中药及医药商业等多产业发展，加快布局大健康产业和健康美学等新兴市场。

2022年，创新药方面，海正药业旗下HS301片、HS248片获得药物临床试验批准通知书，现有多个项目在推进临床前研究，并且保证每年都有一定数量的靶点调研；生物药方面，德谷胰岛素按计划节点推进，德谷门冬复方研发在积极推进，甘精胰岛素已完成临床III期，新项目的预研和评估均按计划执行。

海正药业旗下瀚晖制药具备强大的管线管理能力，目前，瀚晖制药在销品种共有60余个，覆盖肿瘤、心脑血管、抗感染、呼吸、激素、免疫制剂、体外诊断等领域；在存量产品的基础上，瀚晖制药逐步引进高潜力的创新产品。

海正药业参股子公司博锐生物是海正孵化的生物创新药企，现已发展成为技术领先、品质卓越、广受信赖的生物制药公司，新品的陆续上市，推动了其销售规模稳步提升；参股子公司赞生药业投资打造智能化、数字化的现代新中药，主营为中成药，目前规划有6个中药制剂品种，其中包括国家中药保护品种通络生骨胶囊；参股子公司甦力康是以特医食品为特色的大健康产品管线，建有通过CNAS评审的检测中心、食品GMP标准化厂房及最高标准的质量控制体系，产品伊能佳获得国内首张蛋白组件的特殊医学用途配方食品注册证书。

CIC灼识咨询合伙人王文华表示，恶性肿瘤、免疫疾病、神经系统疾病、代谢类疾病、心血管疾病等都有大量未满足的临床需求，至今未有较好的解决方案，因此对于创新药企业来说仍有大量的机会，只是考验的难度加大，需要创新药企在质量和自身能力上进一步加强，但也要注意，如今中国创新药的市场对于药企的研发能力、创新能力和商业化能力提出了更高的挑战，监管和投资也都提出了更高的要求。（图片来源：企业官网、企业公告）

       原文标题 : 海正药业，再启航