我国是从上世纪70年代开始母粒研发工作，80年代初期引进原液着色纤维的生产技术。20世纪90年代以来，随着塑料和化纤行业的快速发展、产品结构升级以及跨国公司母粒技术和产能向中国转移，尤其是国内领先企业技术创新及资金、人才积累，我国母粒行业进入快速发展时期，目前已成为亚洲最大的母粒生产国。

色母粒行业主要上市公司：目前，我国色母粒行业上市企业有宝丽迪（300905）、美联新材（300586）、红梅色母（871968）、宁波色母（301019）等

本文核心数据：宝丽迪与美联新材色母粒产能数据，宝丽迪与美联新材色母粒产销数据等

1、色母粒行业龙头公司色母粒业务布局历程

随着经济发展和环保要求的提高，母粒着色技术的优势日趋明显。目前，中国色母粒行业的龙头企业分别是美联新材（300586）、宝丽迪（300905），两家企业发展历程以及在色母粒业务上的布局历程如下：

2、色母粒业务布局及运营现状

——色母粒产能对比：美联新材领先

美联新材是国内少数能同时批量化生产白色、黑色、彩色母粒和功能母粒的企业之一。随着美联新材IPO募投项目白色母粒和黑色母粒新建产能投产，产能逐渐释放。截至2020年末，公司色母粒合计产能为6．92万吨，色母粒产能位居行业前列。此外，公司有产能2万吨彩色母粒项目仍在建设中。

宝丽迪自成立以来专注于色母粒生产研发，目前主要产品可以分为两大类十个系列产品：涤纶（PET）类系列产品：黑色母粒、消光母粒、普通彩色母粒、高性能专用彩色母粒、户外用品和汽车内饰等高耐晒牢度母粒和功能母粒六个系列；锦纶（PA）类系列产品：黑色母粒、消光母粒、彩色母粒和功能母粒四个系列。

截至2020年末，宝丽迪色母粒产能合计为3．7万吨，总产能低于美联新材。据公司IPO招股说明书数据显示，目前，宝丽迪在建通用色母粒产能3万吨，功能母粒0．5万吨，液体母料0．75万吨，合计在建新增产能4．25万吨。

——色母粒产量对比：美联新材连续三年领先

从色母粒产品产量对比来看，2017年，美联新材色母粒产量为30227．9吨，宝丽迪为34224．1吨，美联新材产量不及宝丽迪。2018年后，随着美联新材新增产能的投产，公司产量规模快速提升，2018－2020年，美联新材色母粒产量持续超过宝丽迪，2020年，美联新材色母粒产量为51772．8吨，宝丽迪色母粒产量为44887．4吨，两者产量之间的差距进一步扩大。

——色母粒销量对比：美联新材领先优势扩大

由于目前市场对色母粒的需求仍处于较快增长水平，两公司色母粒产销率始终保持高位运行，因此两公司色母粒销量对比走势与产量走势基本一致，美联新材色母粒销量自2019年反超宝丽迪以来，已连续两年来领先，且两者销量之间的差距在持续扩大，2020年，美联新材色母粒销量为50183．7吨，宝丽迪色母粒销量为44288．9吨。

3、色母粒业务业绩对比

——色母粒营收对比：宝丽迪持续领跑

从色母粒产品营收情况来看，虽然美联新材色母粒产销量均已超过宝丽迪，但2017年以来，宝丽迪色母粒产品营业收入持续领先美联新材。2020年，美联新材色母粒产品实现营收6．16亿元，宝丽迪色母粒产品实现营收6．70亿元。

——色母粒业务结构对比：宝丽迪高价产品占比较高

之所以美联新材在销量超过宝丽迪的情况下营收不及宝丽迪，是因为两公司所生产色母粒产品种类虽相同，但产品结构有较大区别，以2020年两公司色母粒营收构成为例，美联新材色母粒产品结构偏向于价格较低的白色母粒，白色母粒营收占71．35％；而宝丽迪色母粒产品结构偏向于价格较高的黑色母粒以及彩色母粒，其中黑色母粒营收占比为58．09％，彩色母粒营收占比为22．65％。

4、前瞻观点：宝丽迪是中国色母粒行业一哥

在色母粒行业中，色母粒产能以及产能利用率决定了色母粒企业的生产能力，而色母粒销量以及产品结构能反应公司的经营概况。基于前文分析结果，前瞻认为，宝丽迪因在色母粒产品结构、产品营收情况方面占有优势，目前是我国色母粒企业中的“龙头”。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国色母粒行业市场需求前景与投资规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

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来源：前瞻产业研究院