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宇邦新材创业板IPO获深交所受理,保荐机构为中信建投

2020-12-17 11:55
资本邦
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12月16日,资本邦获悉,苏州宇邦新型材料股份有限公司(公司简称:宇邦新材)创业板IPO申请于12月15日获深交所受理,保荐机构为中信建投。

公司致力于光伏焊带的研发、生产与销售,是国内光伏焊带产品最主要的供应商之一,产品获得了下游光伏组件客户的普遍认可,包括隆基乐叶、天合光能、晶科能源、韩华新能源、晶澳科技、阿特斯等。

2017年至2020上半年,公司实现营收分别为6.61亿元、5.53亿元、6.02亿元、3.39亿元;同期实现归属母公司所有者净利润分别为3613.01万元、3325.69万元、4903.11万元、4347.55万元。

宇邦新材2018年、2019年归属于母公司股东的净利润(以扣除非经常性损益前后孰低者为准)分别为2745.13万元、4753.93万元,最近两年净利润均为正,且累计不低于人民币5000万元,符合上市标准。

宇邦新材实际控制人为肖锋、林敏。肖锋、林敏合计占苏州聚信源100%股权,同时合计占苏州宇智伴72.40%出资份额。苏州聚信源持有公司72.44%股权;肖锋持有公司5.29%股权;林敏持有公司4.33%股权;苏州宇智伴持有公司3.21%股权。苏州聚信源、肖锋、林敏及其一致行动人苏州宇智伴合计持有公司85.27%股权。

宇邦新材此次公开发行不低于2600万股,且不超过3342.86万股,拟募集资金总额不超过4.67亿元,扣除发行费用后将全部用于公司主营业务相关的项目:年产光伏焊带13,500吨建设项目、研发中心建设项目、生产基地产线自动化改造项目、补充流动资金项目。

值得注意的是,宇邦新材于2015年6月26日挂牌新三板,证券简称为“宇邦新材”,证券代码为“832681”,转让方式为协议转让,并于2018年3月6日终止挂牌。

资本邦注意到,这不是宇邦新材第一次闯关IPO,公司在2017年12月27日上会,在彼时的第十七届发审委第82次会议上,宇邦新材首发被否。

彼时,公司的毛利率、应收票据、关联交易、募投资金等方面被证监会关注。发审委发现公司报告期各期净利润逐期大幅下降,毛利率也呈大幅下降趋势。对此,证监会要求宇邦新材说明毛利率高于同行平均水平及变动趋势与同行业存在明显差异的原因及合理性等方面;此外证监会要求公司其说明2017年1-9月处置废料收入显著高于报告期其他各期的原因;对当期净利润的影响金额及是否存在利润调节行为。

此次再战A股IPO,宇邦新材选择登陆创业板,公司当初被重点问询的几个关键点,如今如毛利率、募资项目等几项依然在风险因素的提示中,不知这一次,宇邦新材能否顺利过会。

宇邦新材坦言公司存在以下风险:

一、毛利率下跌风险

2017年-2020上半年,公司主营业务毛利率分别为15.30%、13.78%、17.13%、21.21%,呈小幅上升趋势。公司主营业务毛利率主要受产品售价及原材料价格共同影响。随着光伏组件厂商进一步加强对生产成本的控制、光伏焊带行业竞争加剧等,公司产品价格将受到一定程度的不利影响,同时若原材料价格发生较大波动,将会导致公司毛利率出现下降的风险。

二、原材料价格波动风险

光伏焊带产品的原材料主要为铜和锡合金,产品直接材料成本占主营业务成本的90%左右。公司原材料采购价格主要参照“长江有色金属网”、“上海有色网”的铜、锡等有色金属现货价格。虽然公司采取持续追踪市场价格信息、适时增加储备等措施减弱原材料价格变动的影响,但由于公司原材料价格除受宏观经济形势、市场供求关系影响外,还会受到期货市场、投机资本的影响,而公司产品销售价格主要受下游市场供求关系影响,销售价格与原材料价格的变动无法完全同步,因而原材料价格大幅度波动将对公司盈利水平的稳定性造成不利影响。

三、募投项目实施风险

公司本次发行募集资金拟投入“年产光伏焊带13,500吨建设项目”、“研发中心建设项目”、“生产基地产线自动化改造项目”以及补充流动资金。本次募集资金项目以国家产业政策为指导,符合公司未来发展的战略规划,并围绕主营业务光伏焊带开展,经过了充分的市场调研和可行性论证,预期能够有效提升公司的生产能力、研发能力、运营能力和市场竞争能力。目前,公司已掌握了光伏焊带的核心技术及生产工艺,具备多品种、多类型光伏焊带产品的丰富生产经验。但是受到募集资金到位时间、市场需求变化等因素影响,募投项目存在不能按计划顺利实施、效益无法达到预期或延迟体现的风险。

四、汇率波动风险

报告期内,公司积极开拓境外市场,境外市场销售占比逐年上升。2017-2020上半年,公司境外销售收入占主营业务收入比例分别为5.20%、15.21%、18.03%、13.44%。公司境外销售货款主要以美元结算,汇率的波动将影响公司以外币结算外销产品的价格水平及汇兑损益。近年来,央行汇率市场化进程的不断推进,人民币汇率双向波动幅度加大。尽管公司已进行合理的外汇风险管理,但随着公司外销业务规模的扩大,公司外币结算金额将相应增加,若未来受国内外宏观环境、政治形势等因素影响,人民币汇率出现大幅波动,将对公司经营业绩造成不利影响。

五、净资产收益率下降的风险

2017年-2020上半年,公司净资产分别为4.84亿、4.67亿元、4.89亿元、5.56亿元;加权平均净资产收益率(扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润)分别为7.20%、5.55%、10.10%和8.14%。本次发行完成后,公司净资产将大幅上升,但募集资金投资项目短期内尚不能发挥效益,在项目进入达产期之前难以为公司带来足够的利润贡献。因此,本次发行后,公司可能存在因净资产增长较快而导致发行完成后净资产收益率下降的风险。

  来源:资本邦

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