电解锰又起涨势：缺货是绕不过的一道坎

2018-09-11 15:15

在8月份承压回调的电解锰市场，在9月初又迎来了一波小幅回暖的行情。SMM电解锰（主产地）现货出厂价格从8月31日的16800／吨上调至9月11日的17500元／吨，涨幅为4．2％。

众所周知，由于目前电解锰厂普遍利润较高，即便价格经历上下震荡，出货意向都较为积极。而就在8月份的价格下跌中，为满足钢厂招标陆续定下的低价订单，电解锰厂低价出货颇多，库存消耗量大，且几个前期减产停产的主产地也依旧未按传闻所说复产，市场最终走入了缺货的局面。

除了供给端的紧张，10月国庆节节前，部分海外客户开始提前采购备货，也是近期需求旺盛的一大原因。以交付韩国某钢厂的订单为例，交付时间要求在次月中旬以前，因此其10月的采购计划提前至9月初便也不难理解。

SMM观点：理性回调是主要趋势但仍有较强不确定性因素存在

SMM认为，总体来看，本轮电解锰行情已在7月底的时候见顶，随着市场对前期利好的消化和下游生产计划的调整价格会逐步理性回调。在“单月回调2000元之后需求端表现将主导电解锰后市走向”一文中已提到，从目前得到的信息来看，200系不锈钢厂减产幅度将大于能够恢复的量，因此市场需求难有乐观表现。

但电解锰市场交易量比较活跃，价格波动敏感，因此短期行情会伴随着当时的市场现货供需情况和业者心理预期出现较大变化。钢厂和不锈钢厂的采购计划多数时候是稳定的，即使逐步减产，也有可能有新增产能补充进来，下游一旦有意采购，短期内释放的一定需求就足以令产量捉襟见肘的电解锰现货市场出现缺货局面；另外目前国内环保高压不断，湖南、贵州等地区近期仍将有可能会接受环保督察组进驻的消息，虽国家已下令禁止“一刀切”，但实际操作情况厂家还需等待当地政府通知，不排除短期内产量受影响的可能，该类利好一旦爆发，也将短期内对行情有所刺激。