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中美互征关税后 四季度镍价如何演绎

导读: 2018年8月23号,中美互征160亿美元商品关税正式实施,此政策一出,市场上纷纷讨论,是否对四季度镍价有重大影响,市场上各个大佬众说纷纭。

2018年8月23号,中美互征160亿美元商品关税正式实施,此政策一出,市场上纷纷讨论,是否对四季度镍价有重大影响,市场上各个大佬众说纷纭。现SMM就此问题做出如下分析:

在政策正式实施前,SMM对四季度镍价看区间震荡,下方看10.8万元支撑,上方承压11.5-11.6万元。中美互征关税后,四季度或继续在此区间震荡运行,原因如下:

从原料供应方面,菲律宾近期出台环境保护政策,菲律宾国土资源部通知了各个矿山,要求马上拿出一半的设备用于恢复植被,有些小矿山的设备全部拿出来也不够要求,此政策一出,对于9月份以后菲律宾出口到中国的量将有一定的影响,但具体影响的量的大小,后续会持续跟踪此政策的执行力度,以及各个矿山的应对措施。

从镍生铁方面:国外镍生铁虽下半年有扩产,S公司年底之前投产4台炉子,预估是在11和12月份投产,产量释放在明年。D公司15台炉子台炉子,预计Q4每月发到中国量乐观估计3000吨金属,外加其他两个非一体化公司的量,乐观预计每月运回中国镍生铁的量约4000吨金属。

但预计下游不锈钢产量也将逐渐增加,年底增加到120万吨/月,NPI进口量增加与不锈钢量增加供需平衡状态。且国内环保对于NPI产量持续影响,全国再次进行环保督查,国内X公司预计10月份开始投产,每月2台,释放的量有限且具有不确定性,后期需持续跟踪是否能按计划投产。

中美互征关税政策实施后,不锈钢下游出口影响的领域在小家电,包括锅、烧水壶、吸尘器、厨房电器等。其他行业包括汽车等影响不大。海尔、松下等产品以内销为主。如果贸易战持续打,对于不锈钢消费会有影响,大概体现出来的周期需要1年。因此下半年镍价受出口的影响还未体现。

纯镍价格方面,最近一段时间,宏观因素主导镍价走势,宏观贸易战打压镍价。但是每次下探至10.8万元/吨关口附近,下游拿货非常积极,即使之前刚大量补库,逢低10.8万元/吨时,依旧不减买货积极性,近期镍价在10.8万元/吨关口附近获得3次支撑,空头在此位置有所忌惮,不敢加大仓位,空头获利了结,说明下游对于后期镍价还是比较看好,且现在国内库存处近两年历史最低位。

需要关注的利空点:中美贸易战一直持续的宏观政策下,四季度上方仍继续承压11.5-11.6万元/吨关口,多头在此位置继续加仓信心不足,或获利了结。

综上:SMM继续维持四季度看10.8-11.6万元/吨区间震荡,下游10.8万元/吨附近可考虑补货,投资多头可进入。

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