2026年6月30日，山东东岳未来氢能材料股份有限公司（简称 “未来材料”）主动撤回科创板IPO申请。7月29日，它与中信建投证券签署辅导协议，8月1日正式提交辅导备案。

撤单到重启，间隔仅一个月。这已是未来材料第四次冲击A股。

七年四战，屡败屡战

未来材料的IPO之路，始于2020年。

第一次（2020年10月） ：与中信建投签署IPO辅导协议，完成8期辅导。但因控股股东新华联破产重整导致实控人变更，上市计划被迫搁浅。

第二次（2023年9月） ：再度与中信建投签约备案。5期辅导后撤回申请。

第三次（2025年3月） ：更换保荐机构为中信证券。2025年6月科创板IPO获受理。同年7月被抽中IPO现场检查。2026年6月30日，因公司及保荐人撤回申请，上交所终止审核。

第四次（2026年7月） ：保荐机构从中信证券换回中信建投。辅导期预计2026年7月至12月。

券商路径：中信建投→中信建投→中信证券→中信建投。

它是一家什么公司

未来材料成立于2017年12月19日，注册资本4.43亿元，注册地址位于山东淄博。公司主营高性能含氟功能膜及其关键材料。

核心产品覆盖三大方向，包括全氟质子交换膜（氢燃料电池和电解水制氢的核心材料）、ETFE特种薄膜、含氟功能膜关键材料。

公司是国内首家、全球少数能够同时量产全氟质子交换膜及其上游关键原料——全氟离子交换树脂的企业，实现了从原料到成膜的全产业链量产技术突破。其高性能燃料电池膜已通过奔驰6000小时测试。在“十四五”初期五部委组织的燃料电池汽车示范应用中，未来材料是唯一参与到全部五个示范城市群的企业。

据GGII统计，2024年全球质子交换膜市场份额排名前四依次为科慕、未来材料、戈尔和科润新材料。

业绩与争议

财务数据显示：

2022年营收5.24亿元、净利润1.43亿元；2023年营收7.21亿元、净利润2.30亿元；2024年营收6.40亿元、净利润1.65亿元；2025年上半年营收3.49亿元、净利润0.93亿元。

2024年营收同比下滑11%，净利润同比下滑28%。上交所首轮问询专门要求公司说明净利润下滑原因及是否存在持续下滑风险。公司回复称主要系行业产能扩张、市场竞争加剧所致。

争议点同样不少：

专利来源存疑。截至2025年6月30日，公司共拥有187项境内专利，近七成靠继受取得——其中20项自东岳高分子继受，106项自华夏神舟继受。

关联交易紧密。东岳氟硅科技集团、东岳硅材分别直接持有公司8.33%、5.14%股权。东岳氟硅科技集团各报告期均位列前两大客户。

分红又募资补流。2022年至2024年，公司连续三年现金分红合计约1.1亿元，同时又计划募资24.46亿元，其中2亿元用于补充流动资金。

七年四次，三次折戟，一个月火速重启。未来材料能否在第四次成功登陆A股，需要把专利来源、关联交易、业绩波动等一系列问题，给出让监管和市场信服的答案。