传统制造业正在经历一场集体焦虑。

一周之内，三起并购。家电零部件、橡胶助剂、铝粉颜料三个传统赛道，做出了同一个选择：买进新材料企业的股权。

8月6日公告，宏昌科技（证券代码：301008）拟最高斥资7.2亿元现金，收购昆吾半导体45%股权及尤品新材料45%股权，进入人工培育金刚石材料领域。

8月10日公告，日科化学（证券代码：300214） 拟发行股份及支付现金收购山东亘元新材料70.75%股份，构成重大资产重组。

8月5日公告，族兴新材（证券代码：920078）申请不超过4800万元并购贷款，用于收购湖南泽明新材料60.10%股权。

这似乎在指向一个现状：当传统主业增长见顶，企业们不约而同地朝着同一条方向寻找出路。

一、三家企业，各自遇到了什么问题？

宏昌科技：增收不增利

宏昌科技创立于1996年，2021年在创业板上市，是国内家电流体电磁阀领域的龙头企业，产品广泛应用于洗衣机、净水器、智能坐便器、洗碗机等家电领域。

但近年来，宏昌科技传统主业已经遭遇增长瓶颈，整体呈现增收不增利的经营态势。2025年，公司营业收入实现增长，但归母净利润出现大幅下滑；进入2026年一季度，盈利水平进一步收缩。

下游家电行业早已进入存量竞争，价格战白热化，上游零部件厂商没有议价权。宏昌科技也在持续对外寻找第二增长曲线，相继落地多项对外投资计划，布局了新材料、机器人、汽车零部件等方向。

值得一提的是，本次收购，是其投资布局中体量最大的一笔资本运作。

日科化学：连续两年亏损的塑料助剂龙头

日科化学成立于2003年，2011年登陆创业板，是国内塑料和橡胶改性剂领域的龙头企业。

2025年，公司营收37.42亿元，创下了上市以来的新高。但盈利却每况愈下，连亏两年。2024年直接由盈转亏，亏损6816万元；2025年继续亏损2970万元。直到2026年一季度，公司才实现阶段性扭亏，净利润207万元。正是在主业承压的背景下，日科化学将目光投向了新能源赛道。

族兴新材：上市即巅峰，急需找新出路

族兴新材2026年3月18日在北交所上市，致力于有色金属功能粉体材料中微细球形铝粉和铝颜料的应用研究和产品开发。根据中国涂料工业协会数据，公司高性能铝粉颜料产销量位居全球第三、全国第一，2024年国内铝颜料市场占有率达11.46%。

与此同时，赛道天花板明显。铝颜料的下游主要是涂料行业，同样是成熟行业，增长空间有限。这就意味着，公司需要寻找第二曲线。

综合三家企业的情况，不难发现，它们的主业均遇到利润被挤压，增长失速的问题。

二、为什么都看上了“新材料”？

路径一：宏昌科技押注“终极半导体”

两家标的公司（昆吾半导体、尤品新材料）均聚焦人工培育金刚石材料领域，且实控主体一致。而金刚石散热材料，目前业内已有共识，其面向半导体、AI芯片等高功率器件散热领域，背后是一个正在爆发的产业趋势。

金刚石被誉为“终极半导体材料”，热导率高达2000—2200W/m·K，是铜的5倍。2026年2月，英伟达公布全新散热技术方案，其下一代Vera Rubin架构GPU将采用“金刚石铜复合散热+45℃温水直液冷”组合工艺。

但产业化落地需要面对三大问题：成本与良率约束、界面热阻优化难题、量产交付能力不足。

路径二：日科化学卡位政策红利

山东亘元新材料主营锂电池电解液核心添加剂VC（碳酸亚乙烯酯）和FEC。

日科化学看中的是政策的变化。2026年7月1日起，动力电池安全新国标正式实施，要求电芯热失控后2小时内不起火不爆炸。电解液优化是成本最低、效果最可靠的方案，添加更高比例的VC是增强SEI膜的首选路径。

据了解，新国标推动电池企业大幅提高VC添加比例，三元电池VC含量提升0.5至1个百分点，磷酸铁锂电池提升至原来的3倍以上。因此，截至8月6日，VC价格不到一年涨了近5倍。

本来连续两年亏损的亘元新材料，政策窗口一打开，业绩立刻反转。财报数据显示，其在2024年亏损2.16亿、2025年亏损2.43亿，但2026年一季度实现扭亏，净利润1.34亿元。

值得一提的是，标的公司的两大核心客户宁德时代和比亚迪，本身就是其股东。

路径三：族兴新材的产业链补链计划

族兴新材的铝银粉是金属粉末涂料的主要原材料，目前有近千家金属粉末涂料客户；泽明新材的TGIC（三环氧丙基异氰尿酸酯）是粉末涂料的重要原材料，全国一万家以上粉末涂料生产企业需要用到该产品。

族兴新材表示，此次收购旨在将TGIC纳入公司产品版图，紧跟涂料行业 “漆改粉” 的发展趋势。并购泽明新材之后，族兴新材就能从“卖一种原料”变成“卖多种原料”，客单价翻倍，客户黏性更强。这是典型的 “横向整合” 逻辑。

三种路径，三种打法。宏昌科技是押注未来技术的跳跃式布局，日科化学是卡位政策红利的赛道切换，族兴新材是深耕产业链的横向补强。但底层逻辑一致：传统赛道增长枯竭，新材料是当下最明确的结构性机会。

三、并购之后，真正的挑战才刚刚开始

宏昌科技面临的问题是技术鸿沟与验证周期。家电零部件制造和金刚石材料制备，从设备、工艺到人才几乎没有交集。再者，金刚石散热材料要进入AI芯片供应链，需要经过客户认证、批量测试、导入供应链等环节，动辄两三年。

日科化学自己还在亏损，收购之后不但要消化标的公司的业务，还要解决自己的经营问题：一个刚刚扭亏的企业去收购另一个刚刚扭亏的企业，整合难度比“强强联合”大得多。况且，亘元新材的扭亏高度依赖新国标带来的需求爆发。但VC价格暴涨后，其他竞争对手会不会跟进扩产，导致价格暴跌？

族兴新材面临的是赛道天花板的问题。虽然进行了补链，但粉末涂料行业本身不是一个高增长赛道。这笔并购能带来利润增量，但很难让族兴新材完成“质的飞跃”。

这三起并购并非个案。1月，鼎龙股份6.3亿元收购皓飞新材70%股权，切入锂电粘结剂赛道；7月，家纺龙头孚日股份近4亿元收购博赛利斯，切入硅碳负极赛道；同样是7月，陶瓷粉体龙头国瓷材料完成对澳大利亚SDI公司约1.66亿澳元的跨境收购；8月，键邦股份也在筹划重大跨界并购。

传统企业集体“买”进新材料，已经成为中国制造业转型的一个清晰的路径。当它们都把目光投向高端耐心材料时，这条赛道正在成为一个“必然”选项。

但是，买得了股权，买不了真正的技术能力与产业理解。最终能成为赢家的，一定是企业整合做得最踏实的。