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锂电池材料专题研究——望前方炙热 君见莫错过

2016-05-12 14:20
Timeless落尘
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  券商研究报告认为,随着锂电池工艺越发成熟,电动汽车销量有望快速增加,电动汽车对于锂电池材料的拉动作用会越来越大,坚定看好锂电池材料行业的发展,相关公司将充分受益。

  券商:望前方炙热,君见莫错过

  上游碳酸锂涨价企稳以及下游动力电池持续放量,锂电池材料享受低价原料库存+价格传导+新产能未大规模投产+下游备货放量的黄金窗口期。我们强烈推荐锂电池板块,重点推荐当升科技、沧州明珠,建议关注多氟多、新宙邦和天赐材料。

  锂电材料一季报靓丽,中报有望延续。与去年同期相比,2016 年一季度锂电池材料上市公司收入平均增长50%,净利润平均增长400%,锂电材料行业的高景气度已经通过上市公司的业绩体现出来并将有望延续;

  2016-2018 年新能源汽车生产将持续放量,锂电材料迎来黄金时代。2015 年中国新能源汽车累计生产34 万辆,同比增长336%;2016 年1-3 月新能源汽车产量同比增长130%,淡季不淡,预计到2018 年新能源汽车产量将突破100万辆,相应动力电池需求达81Gwh,较15 年增长近400%;

  正极材料:三元将为主流,趋势不可逆转。三元电池凭借其能量密度优势已成为国内外新能源乘用车采用的主流电池,未来有望沿着更高镍的方向发展。

  国内以当升科技为代表的部分企业已经能够开始量产更高镍的NCM622 等品种,并进入整车动力电池供应体系,逐步实现进口替代;

  锂电池隔膜:结构性供应不足,缺口就是市场。以镍钴锰(NCM)三元材料为正极材料的动力电池路线的兴起,带动湿法涂覆隔膜需求扩大。但生产方面,2015 年湿法隔膜出货量仅占我国总隔膜产量的25%,供需缺口巨大;电解液:龙头规模优势明显,六氟磷酸锂价格持续上涨。以多氟多、天津金牛、天赐材料、新宙邦为代表的行业主要生产商产能持续扩张,规模优势明显,将充分享有电解液价格反弹,六氟磷酸锂价格创新高而带来的收益;投资建议:我们维持对锂电池材料板块的“推荐”评级,重点推荐当升科技、沧州明珠,建议关注多氟多、新宙邦和天赐材料;

  股价催化剂:特斯拉在中国建厂;特斯拉生产家用储能电池;新能源汽车补贴政策落地;

  风险提示:新能源汽车产量低于预期风险,行业政策波动风险。

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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